Investing.com — UBS 애널리스트들은 Nvidia(NASDAQ:NVDA)가 회계연도 1분기 실적을 가이던스보다 약간 상회할 것으로 예상하며, 이는 규제 및 공급망 문제로 인한 단기 성장에 대한 투자자들의 우려를 완화하는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다.

UBS는 미리보기 노트에서 4월 분기 매출이 약 440억 달러로, 회사의 가이던스인 430억 달러를 소폭 상회할 것으로 예상한다고 밝혔다.

이 은행은 조정 주당순이익(EPS)을 0.76달러로 예상하는데, 이는 월가 컨센서스인 0.89달러보다 낮은 수치로, 주로 미국의 H20 GPU 수출 금지와 관련된 비용이 총 마진에 미치는 영향 때문이다.

UBS의 티모시 아쿠리(Timothy Arcuri)가 이끄는 애널리스트들은 "많은 투자자들(약 절반)이 분기별 매출 가이던스가 하락할 것으로 예상하기 때문에, 이 정도면 투자자들을 만족시키기에 충분할 것"이라고 썼다.

UBS는 H20 제한의 영향이 예상보다 크다고 언급하며 단기 추정치를 낮췄지만, Nvidia에 대한 매수 등급을 유지했다. EPS 전망 하향 조정을 반영해 12개월 목표가를 180달러에서 175달러로 낮췄다.

회계연도 2026년 EPS는 이전 4.86달러에서 4.22달러로 예상되며, 총 마진 조정이 대부분의 차이를 차지한다.

7월 분기에 대해 UBS는 매출이 소폭 상승한 446억 달러를 예상하는데, 이는 이전 분기 컨센서스인 431억 달러보다는 높지만 월가의 465억 달러 추정치보다는 낮은 수준이다.

블랙웰(Blackwell) GPU 출하량이 순차적 성장을 이끌 것으로 예상되지만, 램프 지연과 H20 금지로 인한 제한적인 재고 재활용이 상승 여력을 제한하고 있다. 그럼에도 UBS는 GB300과 같은 신제품 출시로 올해 하반기에 데이터 센터 성장이 강세를 보일 것으로 전망한다.

애널리스트들은 "전반적으로 컨퍼런스 콜에서 자신감 있는 톤을 기대한다"고 말했지만, Nvidia가 고마진 컴퓨팅 보드를 내년으로 연기하기로 한 결정으로 인해 하반기 총 마진 전망을 약화시킬 수 있다고 언급했다.

4월 분기에 대해, 블랙웰 매출은 약 250억 달러로 두 배 이상 증가할 것으로 예상되며, 고객들이 HGX 플랫폼을 선택함에 따라 B200 칩이 유닛 믹스의 거의 70%를 차지할 것으로 전망된다.

향후 전망으로, UBS는 용량 제약과 GB200 랙 배송 지연에도 불구하고 블랙웰 매출이 2분기에 분기 대비 약 90억 달러 증가해 340억 달러에 도달할 것으로 예상한다.

전반적으로 UBS는 Nvidia가 새로운 칩 출하와 수출 규정의 잠재적 완화에 힘입어 2025년 하반기에 다시 가속화할 것으로 전망한다.

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