전체 내용은 무엇인가요? JP모건은 웬디스의 현재 주가가 매력적인 가치 투자 기회라고 보고 있습니다. 이 대형 은행은 6-7%의 잠재적 자유 현금 흐름 수익률(F26-28)을 확인했으며, 프랜차이즈 개발 자금을 제외하면 8.5%까지 상승할 수 있다고 봅니다. 이에 따라 중립에서 매수로 의견을 변경하고, 2026년 12월까지 목표가를 15달러로 설정했습니다.

은행의 자신감은 단기적인 실적 기대치의 위험 감소와 특히 미개발된 국제 시장에서의 장기적 성장 가능성에서 비롯됩니다. 재량적 및 비재량적 자본 집약도에 대한 재평가는 F28까지 강력한 자유 현금 흐름 성장 궤도를 확인해 줍니다.

웬디스는 약 5%의 배당 수익률과 약 12%의 주가 상승 가능성을 바탕으로 매력적인 연간 중반에서 높은 10%대의 총 주주 수익률을 제공합니다. 은행은 약 95%의 프랜차이즈 시스템의 장수를 강화하기 위한 기업 행동에 의해 뒷받침되는 탄력적인 수익을 강조합니다.

JP모건은 현금 흐름 가시성, 자본 효율성 및 성장 기회의 조합이 매력적이라고 판단하며, 웬디스를 가치 지향적 투자 환경에서 돋보이는 기업으로 자리매김하고 있습니다.

코인베이스 글로벌

무슨 일이 있었나요? 화요일, Monness, Crespi, Hardt는 코인베이스 글로벌(NASDAQ:COIN)을 목표가 없이 중립으로 하향 조정했습니다.

*요약: MCH가 Coin을 중립으로 하향 조정. 장기적 성장 잠재력은 여전히 존재.

전체 내용은 무엇인가요? MCH는 1분기 실적 부진 가능성과 거래 수익 결과의 부진, 2분기에 대한 신중한 전망을 이유로 Coin을 중립으로 하향 조정했습니다. 분석가들은 실적 발표를 앞두고 이를 전술적 움직임으로 보고 추정치를 낮추고 목표가를 제거했습니다. 5월 초부터의 거래 추세가 일부 개선을 보이고 있지만, 제한된 데이터로 인해 MCH는 낙관론을 확대하는 것에 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 그들은 예상되는 실적 하회와 하향 조정된 추정치 이후, 특히 Coin이 4월 최저치 이후 30% 급등한 후에 더 나은 매수 기회가 있을 것으로 보고 있습니다.

장기적으로, MCH는 Coin에 대해 여전히 긍정적이며, 그 순환적 특성을 강점으로 보고 수익성을 수익 저점 이전에 멀티플 확장의 기반으로 보고 있습니다.

분석가들은 총 주소 지정 가능 시장 성장과 실제 세계 유틸리티의 기회를 강조하며, 이는 임박한 규제 프레임워크와 이더리움의 향후 업그레이드에 의해 강화될 수 있으며, 이는 확장성을 촉진할 수 있습니다.

AMD

무슨 일이 있었나요? 수요일, BofA는 AMD(NASDAQ:AMD)를 매수로 상향 조정하고 목표가를 120달러로 설정했습니다.

*요약: BofA가 성장 탄력성을 이유로 AMD를 상향 조정. 강력한 제품 마진이 낙관론을 주도.

전체 내용은 무엇인가요? BofA는 AMD에 매수 등급을 부여하며, 이 칩 제조업체가 중국의 AI 제한과 엔비디아의 GPU 지배력을 극복할 수 있는 능력에 큰 베팅을 했습니다. 은행은 AMD의 1분기 실적 상회와 낙관적인 2분기 전망(74억 달러 매출, 예상보다 10% 높음)을 중국에서의 7억 달러 타격을 포함한 역풍을 견딜 수 있다는 증거로 보고 있습니다. 주요 동인은? 2026년까지 20% 이상의 매출 성장 궤도, 인텔을 희생시킨 지속적인 CPU 시장 점유율 확대, 그리고 올해 말 MI350 출시와 함께 "달성 가능하고 초과 달성 가능한" 2025년 62억 달러 AI GPU 목표입니다.

마진은 2025년 22%에서 2027년까지 30%로 확대될 수 있으며, CY26E PE 18배 밸류에이션은 예상 27% EPS CAGR 대비 매력적으로 보입니다.

은행은 더 풍부한 제품 믹스와 시장 점유율 확대, 특히 AMD의 ASP($143)가 역사상 두 번째로 인텔의 ASP($133)를 앞지른 CPU에서의 성장을 주목합니다.

BofA는 약세론자들에 대해 어깨를 으쓱합니다: AMD의 모멘텀은 실제이며, 킬러 제품 포트폴리오와 15억 달러의 MI308 영향을 흡수한 후에도 2025년 62억 달러에 도달할 것으로 예상되는 서버 GPU 전망에 기반하고 있습니다.

모자이크 컴퍼니

무슨 일이 있었나요? 목요일, RBC Capital은 모자이크 컴퍼니(NYSE:MOS)를 아웃퍼폼으로 상향 조정하고 목표가를 40달러로 설정했습니다.

*요약: 인산염 시장은 여전히 타이트함. 모자이크는 성장을 위한 준비가 되어 있음.

전체 내용은 무엇인가요? RBC Capital은 꾸준한 수요 증가와 제한된 공급으로 인해 인산염 시장이 타이트하게 유지될 것으로 보고 있으며, 이는 가격을 높게 유지할 것입니다. 모자이크는 향후 12개월 현물 EBITDA의 단 4-4.5배에 거래되고 있어 저평가된 것으로 보입니다. 이 회사는 인산염 생산 증가, 낮은 칼륨 비용, 브라질에서의 높은 유통 물량과 같은 운영 이니셔티브와 함께 비핵심 자산의 잠재적 현금화를 포함한 긍정적인 촉매제를 강조합니다. 이러한 요소들은 모자이크가 의미 있는 마진 및 물량 개선을 위한 위치에 있게 합니다.

향후 6-12개월 동안, RBC는 운영상의 역풍이 완화될 것으로 예상하며, 인산염 생산은 2026년까지 목표 가동률로 증가하고 톤당 비용은 감소할 것입니다. 칼륨 생산은 비용이 낮은 에스터하지 광산으로 이동하여 비용을 더욱 줄일 것입니다. 한편, 하반기에 가동될 예정인 브라질의 새로운 블렌딩 시설은 유통 물량을 증가시킬 것입니다.

모자이크는 최근 몇 년 동안 운영상의 어려움에 직면했지만, RBC는 경영진의 명확한 개선 로드맵이 잘 실행된다면 2025년 이후 더 강한 성과를 위한 무대를 마련할 것이라고 믿고 있습니다.

리프트

무슨 일이 있었나요? 금요일, 골드만삭스는 리프트(NASDAQ:LYFT)를 매수로 상향 조정하고 목표가를 20달러로 설정했습니다.

*요약: 성장이 시장 우려를 상회함.

전체 내용은 무엇인가요? 골드만삭스는 리프트의 2025년 1분기 실적이 복잡한 라이드쉐어 내러티브 속에서 불꽃이라고 봅니다. 은행은 끊임없는 제품 혁신과 성장하는 운전자 기반 덕분에 라이드가 전년 대비 16% 증가하면서 두 자릿수 총 예약 성장을 강조합니다. 조정 EBITDA는 10%의 증분 마진을 기록하며 가이던스를 크게 상회했고, 판매 및 마케팅 지출은 낮게 유지되었습니다. 여기에 향후 1년 동안 5억 달러를 배치할 예정인 7억 5천만 달러의 강화된 자사주 매입 계획을 추가하면 리프트의 궤적이 유망해 보입니다. 그러나 자율주행차, 가격 전쟁, 시장 점유율과 같은 단기적인 이야기들이 여전히 전망을 흐리게 합니다.

골드만삭스는 주식이 저평가되었다고 믿으며, 향후 2-3년 동안 리프트의 수익력에 베팅하며 매수로 상향 조정했습니다.

은행은 리프트가 중간 10%대 성장 목표를 달성할 수 있는 능력, 자율주행차 혼란, 경쟁 압력에 대한 우려가 과장되었다고 일축합니다. 우버(NYSE:UBER)와의 복점 상황에서도 리프트의 실행은 1분기에 라이드가 전년 대비 16% 증가하는 등 견고했습니다. 2027년 자유 현금 흐름의 단 6배에 거래되는 주식은 이미 완만한 성장 가정을 반영하고 있습니다. 유럽에서의 FREENOW 인수와 신흥 AV 생태계에서의 역할로부터의 잠재적 상승 가능성을 추가하면, 기회가 위험을 능가합니다.

골드만삭스는 합리적인 경쟁과 확장되는 라이드쉐어 경제성에 의해 촉진되는 두 자릿수 성장 궤도를 예상합니다.

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