Investing.com — 연착륙이 여전히 가장 가능성 높은 시나리오로 남아있지만, 2022년 이후 처음으로 경기침체와 스태그플레이션 위험이 증가함에 따라 웰스파고 분석가들은 최근의 확률 변화에 더 많은 주의가 필요하다고 경고했다.

웰스파고의 최신 업데이트에 따르면, 연착륙 확률은 이전 44%에서 1분기에 40%로 하락했으며, 경기침체와 스태그플레이션 가능성은 각각 27%와 28%로 상승했다.

"연착륙 확률은 2022년 이후 처음으로 하락했으며, 스태그플레이션과 경기침체 확률은 모두 증가했다"고 분석가들은 밝혔다.

이러한 추세 역전이 아직 심각한 수준은 아니지만, 분석가들은 "특히 스태그플레이션과 경기침체 확률 상승이 고착화되기 시작한다면, 향후 몇 분기 동안 주시해야 할 사항"이라고 경고했다.

미국 무역 정책에 대한 불확실성으로 전망이 불투명해졌다. 웰스파고는 관세가 결국 약 15%로 하락하여 2026년까지 유지될 것으로 예상하지만, "완만한 스태그플레이션 충격"의 가능성을 배제할 수 없다고 보고 있다.

분석가들은 "1분기와 2분기 초반에 발생한 관세 인상 전 지출 급증 이후 소비자 및 기업 지출이 감소함에 따라 올해 GDP 성장은 불안정할 것"으로 예상했다.

그러나 현재 수준의 관세가 지속된다면, 소비자 물가가 급등하면서 스태그플레이션이나 경기침체 위험이 높아질 가능성이 크다.

Fed가 관세로 인한 경제적 어려움을 해결해 줄 것이라 기대하는 이들에게, 정책 전환은 아직 고려 대상이 아니다. 그러나 웰스파고는 "스태그플레이션 및/또는 경기침체 확률이 더 상승하면 정책 불확실성이 증가할 수 있다"고 언급했다. 정책 전환 확률은 "향후 몇 분기 동안 주의 깊게 관찰해야 한다"고 덧붙였다.

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