Investing.com — UBS는 보잉(NYSE:BA)의 12개월 목표가를 기존 207달러에서 226달러로 상향 조정했으며, 이는 더 강력한 잉여현금흐름(FCF) 전망과 관세에 대한 명확성 개선에 기인한다고 밝혔다.

UBS 애널리스트들은 "12개월 목표가를 207달러에서 226달러로 수정하고, 이전 16.0배에서 정상화된 2027년 예상 할인 FCF의 17.5배를 목표로 한다"고 언급하며, "더 높은 시장 배수... 개선된 관세 전망 및 최근 주문 활동"을 지적했다.

지속되는 무역 긴장과 영국 거래 이후 남아있는 10% 관세에도 불구하고, UBS는 보잉의 회복에 미치는 영향이 제한적일 것으로 보고 있다.

"우리는 관세가 FCF 회복에 실질적인 영향을 미치지 않을 것으로 본다"고 애널리스트들은 말했다. UBS는 계속해서 2027년에 124억 달러의 잉여현금흐름을 모델링하고 있으며, 여기에는 잠재적인 5억 달러의 관세 타격이 포함되어 있다.

UBS는 보잉의 공급망 발자국을 기반으로 관세 노출을 수치화했다. "우리는 완전 상호적 관세에서 4억 5,300만 달러, 현재 수준에서 2억 7,500만 달러의 2026년 FCF 영향을 계산했다"고 그들은 적었다.

일본과 이탈리아가 각각 약 10%로 가장 큰 노출을 나타내며, 캐나다와 멕시코가 3%를 추가하고, 프랑스, 영국, 한국, 중국이 합쳐서 추가 4%를 기여한다고 한다.

UBS에 따르면, 보잉은 "가격 협상/생산 일정 변경보다 공급망 연속성을 우선시하고 있으며", 관세 환급을 제외한 완전 상호적 관세 하에서 직접적인 비용 영향이 연간 5억 달러 미만이 될 것으로 추정했다.

중요하게도, UBS는 보잉이 이 타격을 관리하고 필요한 경우 공급업체를 지원할 수 있다고 믿는다.

"우리는 보잉이 이 영향을 완전히 흡수하고 공급망 지원이 필요한 경우 재정적으로 더 작은 공급업체를 지원할 여력이 있다고 믿으며, 모델에서 잉여현금흐름의 가장 중요한 동인은 MAX 생산 증가이다."

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