Investing.com — 뉴욕 연방준비은행(연준) 총재 겸 최고경영자(CEO)인 존 C. 윌리엄스는 아이슬란드 레이캬비크 경제 컨퍼런스에서 연설을 통해 광범위한 불확실성에 직면하여 견고한 통화 정책의 중요성을 강조했다. 30년 동안 중앙 은행에서 근무한 윌리엄스 총재는 세계 경제 변화로 인한 어려움과 중앙 은행이 그에 따라 전략을 조정해야 할 필요성을 언급했다.

윌리엄스 총재는 앨런 그린스펀 전 연준 의장이 불확실성을 주요 특징으로 규정한 것을 언급하며, 통화 정책 환경을 정의하는 고유한 불확실성을 인정하면서 연설을 시작했다. 그는 인공지능의 부상, 탈세계화 추세, 금융 혁신과 같은 구조적 변화가 이러한 환경을 계속 형성할 것이라고 지적했다.

정책 규칙과 재량적 조치 간의 논쟁은 윌리엄스 총재 연설의 핵심이었다. 그는 불확실성 속에서 통화 정책에 대한 가장 효과적인 접근 방식은 예측 가능성과 변화하는 조건에 적응할 수 있는 능력을 혼합하는 것이라고 제안했다. 윌리엄스 총재는 정책 규칙이 연준의 역사적 금리 설정 관행과 어떻게 일치할 수 있는지에 대한 이해에 기여한 존 테일러와 같은 거시 경제학자들의 연구를 언급했다.

그런 다음 윌리엄스 총재는 다양한 경제 시나리오에서 일관성과 효과성의 균형을 맞추는 것을 목표로 하는 견고한 통화 정책의 원칙에 대해 논의했다. 그는 성공을 위한 세 가지 기본 원칙으로 책임성과 독립성, 투명성, 잘 고정된 인플레이션 기대 심리를 꼽았다. 윌리엄스 총재는 이러한 원칙들이 상호 의존적이며 서로를 강화한다고 주장했다.

정책 설계와 관련하여 윌리엄스 총재는 견고한 정책 결정은 고비용 위험을 방지하고 저비용 위험을 수용하는 위험 관리의 한 형태라고 설명했다. 그는 엔지니어링에서 "결함 허용(fault tolerance)"이라는 개념을 도입하여 결함이나 불확실성에도 불구하고 정상적인 작동을 유지하는 능력을 통화 정책에 적용했다. 그는 다양한 경제 모델과 다양한 수준의 불확실성에서 견고한 정책이 어떻게 효과적으로 작동하는지 보여주는 사례로 이 개념을 설명했다.

윌리엄스 총재는 특히 불확실성이 높은 시기에 잘 고정된 인플레이션 기대 심리를 유지하는 것이 중요하다고 강조하면서 결론을 내렸다. 그는 견고한 정책 접근 방식이 규칙 대 재량 논쟁을 해결하지는 않지만 불확실한 세상을 탐색하는 데 도움이 되는 통찰력을 제공한다고 밝혔다. 아이슬란드에서 발표된 윌리엄스 총재의 발언은 그의 개인적인 견해를 반영하며 연방공개시장위원회(FOMC) 또는 연방준비제도(FRS)의 견해를 반드시 대변하는 것은 아니다.

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