Investing.com -- S&P 글로벌 Ratings는 Coeur Mining Inc.의 발행자 신용 등급을 ’B-’에서 ’B+’로 상향 조정하며, 강력한 재무 지표를 그 이유로 들었습니다. 회사의 채무 등급도 상향 조정되어 선순위 담보 채무는 ’B+’에서 ’BB’로, 무담보 채권은 ’B’에서 ’BB-’로 변경되었습니다. 두 채무 범주에 대한 회수 등급은 변경되지 않았습니다.

Coeur Mining의 EBITDA는 Rochester 광산의 금 및 은 생산량 증가와 예상보다 높은 금 및 은 가격에 힘입어 전년 대비 2024년에 200% 이상 크게 증가했습니다. 회사는 Coeur가 SilverCrest Metals Inc.를 인수한 후 Rochester 광산과 새로 추가된 Las Chispas 광산에서 금 및 은 생산량이 크게 증가할 것으로 예상합니다.

회사의 레버리지는 추가 수익 확대를 예상하여 향후 12~24개월 동안 1.5배 이하로 강화될 것으로 예상됩니다. 2025년에는 경영진이 잉여 현금 흐름을 사용하여 부채 감축을 우선시하겠다는 약속이 현재 예측을 넘어 신용 지표에 추가적인 완충 장치를 만들 수 있습니다.

안정적인 전망은 향후 12개월 동안 강력한 이익과 현금 흐름으로 인한 신용 완충 장치 증가에 대한 기대를 반영합니다. Coeur Mining은 Rochester 광산의 운영 확장과 SilverCrest 인수를 통해 사업을 통합했습니다.

Rochester 광산은 2024년 금 생산량의 약 11%, 은 생산량의 38%를 차지했습니다. 이 광산은 확장 프로젝트 완료 후 첫 해인 2025년에 생산량이 거의 두 배로 증가할 것으로 예상됩니다.

Coeur는 2025년 2월에 SilverCrest를 인수하여 고품위, 저비용 Las Chispas 광산을 포트폴리오에 추가했습니다. 이번 인수로 회사의 활성 광산은 5개로 늘어났고 2025년 가이던스에 따라 미국 최고의 은 생산 업체로 자리매김했습니다. Coeur는 Las Chispas의 포함과 Rochester의 생산량 증가를 반영하여 금 생산량은 20%, 은 생산량은 62% 증가할 것으로 예상합니다.

Coeur의 레버리지는 2023년 7.2배에서 개선되어 2024년에는 2.5배로 강화되었으며, 이는 2023년의 3배가 넘는 3억 3천만 달러의 EBITDA에 의해 주도되었습니다. 회사는 Las Chipas를 통합하고 Rochester가 생산량 두 배에 가까워짐에 따라 2025년에 6억 달러에서 7억 달러의 EBITDA로 또 다른 기록적인 수익을 예상합니다.

회사의 재무 정책은 주요 등급 고려 사항입니다. 지난 3년 동안 Coeur는 Rochester 광산 확장 완료에 대부분의 재원을 투자했습니다. 프로젝트 완료 후 Coeur 경영진은 잉여 현금 흐름으로 부채 상환을 우선시하겠다는 의사를 밝혔습니다. 회사는 지난 6년 동안 주주에게 배당금을 지급하지 않았으며, 이는 향후 24개월 동안 계속될 것으로 예상됩니다.

안정적인 전망은 향후 12개월 동안 기록적인 이익, Rochester의 개선된 생산 프로필 및 Las Chispas 광산의 포함에 대한 기대를 반영합니다. 회사의 잉여 현금 흐름은 크게 긍정적으로 전환되어 부채 감축 기회를 제공할 것으로 예상됩니다.

S&P 글로벌 Ratings는 향후 12개월 동안 Coeur가 Las Chispas 광산 운영에 어려움을 겪거나 광산 운영 중단이 장기화되어 예상보다 생산량이 적을 경우 Coeur의 등급을 낮출 수 있습니다. 반대로 Coeur가 모든 광산에서 생산 프로필을 유지하고 광산 수명을 늘리며 부채 감축을 통해 재무 유연성을 향상시키면 등급이 상향 조정될 수 있습니다.

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