사우디, 中 원유 수출 2025년 2분기 감소 전망: 계절·구조적 요인

Investing.com — 해상 분석 회사인 시그널 오션(Signal Ocean)에 따르면 2025년 2분기에 사우디아라비아에서 중국으로의 원유 수출량이 크게 감소한 것으로 나타났다. 이는 계절적 요인과 구조적 요인이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.

일반적으로 중국 정유사들은 2분기, 특히 4월과 5월에 정기적인 유지 보수를 실시한다. 이 기간 동안 원유 수요가 일시적으로 감소하면서 수입량도 줄어든다. 또한, 중국 수입업체들은 가격 상승이나 공급 차질과 같은 시장 변화를 예상하여 1분기에 비축량을 늘렸을 가능성이 높으며, 이에 따라 2분기에는 비축된 물량을 사용했을 것으로 보인다.

이러한 수입량 선취 현상과 맞물려 글로벌 원유 공급에 중요한 변화가 나타났다. 2025년 4월 말, 석유수출국기구(OPEC)와 그 동맹국들(OPEC+)은 6월부터 자발적인 생산량 감축을 점진적으로 완화하여 하루 411,000배럴의 원유를 추가로 시장에 공급할 것이라고 발표했다. 사우디아라비아와 러시아는 OPEC+의 주요 생산국으로서, 경제 불확실성 속에서 유가 하락세가 나타나자 시장 점유율을 회복하고 글로벌 수요를 자극하기 위해 이러한 결정을 내렸다.

OPEC+의 발표 이후, 원유 가격은 큰 폭으로 하락했다. 브렌트유는 4월 한 달 동안에만 거의 9% 하락하며 2021년 11월 이후 가장 큰 월간 하락폭을 기록했다. 이로 인해 유가는 배럴당 80달러 아래로 떨어지면서 약세 심리가 뚜렷해졌다. 분석가들은 브렌트유 가격이 2025년 남은 기간 동안에도 하락 압력을 받을 것으로 예상하며, 평균 가격은 75~78달러 범위에서 형성될 것으로 전망하고 있다. 골드만삭스, JP모건, 국제에너지기구(IEA)와 같은 주요 기관들은 중국과 유럽의 산업 성장 둔화, 비OPEC 생산국의 생산량 증가(특히 미국 셰일 오일), OPEC+의 감산 이행 저조 가능성 등으로 인해 2026년까지 유가 약세가 지속될 것으로 내다보고 있다.

2분기의 부진에도 불구하고 중국의 원유 수입량은 2025년 하반기에 회복될 것으로 예상된다. 저장 석유화학 2단계 프로젝트와 셩홍 석유화학을 포함한 여러 주요 정유 프로젝트가 향후 몇 달 안에 가동률을 높일 예정이다. 이는 중국의 원유 처리량을 증가시키고 더 많은 원료 수입을 필요로 할 것이다. 또한 중국 정부는 제조업과 인프라에 초점을 맞춘 새로운 경기 부양책을 계획하고 있으며, 이 두 부문은 에너지 집약적인 산업이다. 이러한 조치들은 국내 정제 제품 수요를 뒷받침하고 결과적으로 원유 수입을 증가시킬 것으로 예상된다.

원유 가격이 계속 하락세를 유지한다면, 특히 배럴당 75달러 이하로 떨어진다면 중국은 전략 비축유를 보충할 기회를 잡을 수 있다. 중국 정부는 원유 공급원을 다변화하기 위해 러시아, 아랍에미리트(UAE), 그리고 잠재적으로 이란으로부터의 수입을 늘리고 있지만, 여전히 가격에 민감하게 반응하고 있다. 사우디아라비아가 경쟁력 있는 가격과 유리한 계약 조건을 제시한다면 중국 정유사들은 하반기에 사우디아라비아로부터의 구매를 재개하거나 심지어 늘릴 수도 있다.

그러나 최근 미국의 제재가 중국의 독립 정유사(특히 산둥 Shouguang Luqing Petrochemical과 산둥 Shengxing Chemical)를 겨냥하여 이란산 원유 수입을 제한하면서 운영에 차질이 생기고 다른 정유사들의 유사한 구매를 막고 있다. 이러한 어려움에도 불구하고 중국은 러시아, UAE 및 기타 국가로부터의 지속적인 수입을 통해 원유 공급원을 다변화하려는 노력을 계속하고 있다.

결론적으로 2025년 2분기에 사우디아라비아에서 중국으로의 원유 수출 감소는 계절적 수요 감소, 전략적 재고 조정, 그리고 진화하는 글로벌 공급 역학이 복합적으로 작용한 결과이다. OPEC+의 생산량 증대 결정은 가격 하락 압력을 가중시키고 있으며, 지정학적 및 거시경제적 불확실성은 글로벌 수요에 계속 영향을 미치고 있다. 그러나 정유 설비 가동률, 경기 부양책, 그리고 다른 공급업체에 비해 사우디아라비아산 원유의 상대적인 매력도에 따라 중국의 사우디아라비아로부터의 수입이 올해 하반기에 반등할 가능성이 있음을 시사하는 징후들이 나타나고 있다.

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