Investing.com — 모건 스탠리 분석가들에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령의 광범위한 관세 정책이 물가에 미치는 영향이 빠르면 5월부터 나타날 수 있다고 전망했다.

고객들에게 보낸 메모에서 이 증권사는 1분기에 많은 기업들이 트럼프의 관세를 피하기 위해 수입을 늘렸음에도 불구하고, 의류와 가구 같은 품목에서는 이른바 ’선제적 대응’의 징후가 거의 없었다고 지적했다.

분석가들은 이러한 추세가 이들 부문이 관세로 인한 인플레이션 압력에 취약할 수 있음을 시사한다고 말했다. 그러나 그들은 아직 관세가 전체 상품 가격을 "의미 있게 상승시키지는 않을 것"이라고 덧붙였다. 분석가들은 다음 주 발표될 인플레이션의 주요 지표인 미국 소비자물가지수가 4월까지 12개월 동안 이전 수치와 동일한 2.8% 상승했을 것으로 예상했다.

그러나 그들은 "관세로 인한 인플레이션 압력이 5월 물가에서 나타나기 시작하여 올 여름에 정점에 달할 것"으로 예상했다.

시장은 특히 트럼프의 관세 효과가 더 명확해짐에 따라 인플레이션을 면밀히 주시할 것으로 보인다. 많은 경제학자들은 관세가 물가를 상승시키고, 노동 시장에 부담을 주며, 성장을 저해할 수 있다고 경고했다. 또한 여러 기업들은 백악관의 무역 계획에 대한 불확실성으로 인해 미래 투자 결정을 계획하기 어렵다고 말했다.

1분기에 미국 국내총생산(GDP)은 주로 수입 급증으로 인해 위축되었지만, 소비자 지출과 노동 시장 지표는 여전히 견고했다.

한편, 이번 주 초 인플레이션 안정과 고용 극대화를 담당하는 연방준비제도(Fed)는 인플레이션과 실업률 위험이 증가하고 있다고 경고했다. 그러나 Fed는 최근 이틀간의 회의 후 금리를 동결했으며, 제롬 파월 의장은 관세 불확실성에 대응하여 통화 정책이 어떻게 대응해야 하는지 "전혀 명확하지 않다"고 말했다.

도이체방크 분석가들은 "데이터가 더 명확한 신호를 보일 때까지 행동을 꺼리는 것은 단기 금리 인하의 장벽을 높인다"고 말했다. 그들은 Fed가 2025년 나머지 기간 동안 금리를 유지한 후 2026년 3월부터 7차례 인하를 시행할 것으로 예측했다.

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