Investing.com — BPER Banca S.p.A.(BIT:BPER)의 주가는 견조한 핵심 손익 추세를 보고하면서 여러 컨센서스 예상을 뛰어넘어 3.3% 상승했습니다.

BPER의 주가 상승은 순이자수익이 Visible Alpha 컨센서스를 약간 밑도는 1분기 실적을 발표한 후에 나왔습니다. 이는 주로 낮은 금리 때문이었으며, 거래량 증가는 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

수수료 수입은 예상보다 3% 높은 실적을 기록했으며, 특히 시장 수수료가 14%, 상업 은행 수수료가 2.5% 증가했습니다(YoY). 또한 약 4천만 유로의 일회성 수익으로 은행 수익이 증가하여 예상치보다 4% 높은 수익을 올렸습니다.

운영 비용은 예상보다 5% 유리했으며, 인적 자원 비용과 인원수가 YoY 5% 감소했습니다. 이로 인해 대손충당금적립전이익이 13% 크게 증가했으며, 일회성 요인을 제외하면 7% 증가했습니다.

순이익은 예상보다 17% 초과했으며, 이는 예상치보다 낮은 위험 비용 덕분입니다. 그러나 자산 건전성은 약간 악화되어 부실 대출(NPL) 비율이 12월 2.4%에서 2.6%로 증가했으며, NPL 재고는 분기 대비(QoQ) 9% 증가했습니다. 대손충당금은 예상보다 26% 나은 약 7천만 유로였으며, 분기 위험 비용은 30bp로 2024년 4분기의 35bp에서 개선되었습니다.

은행의 자본 포지션은 특히 강력했으며, 보통주 자본비율(CET1)은 15.8%로 보고되어 QoQ 안정세를 유지했으며, 컨센서스 예상치인 15.5%와 Jefferies의 예상치인 15.3%를 모두 상회했습니다. CET1 비율은 유기적 자본 생성에 의해 강화되었으며, 이는 배당금과 위험 가중 자산 증가를 고려한 후 QoQ 37bp 개선되었습니다. Basel IV 규정의 부정적인 영향은 예상보다 약간 나았으며, 전반적인 자본 강도에 기여했습니다.

BPER의 2025년 손익 가이던스는 순이자수익이 한 자릿수 중반으로 감소할 것으로 예상하며, 이는 YoY 6% 감소할 것이라는 컨센서스 예상과 일치합니다. 수수료 수입은 한 자릿수 중반으로 증가할 것으로 예상되며, 이는 3% 증가할 것이라는 컨센서스 예상보다 약간 낙관적입니다.

비용 대비 수익 가이던스는 운영 비용이 컨센서스 예상보다 2% 낮을 것이며, 위험 비용은 40bp 미만이 될 것으로 예상하며, 이는 컨센서스인 45bp보다 유리합니다. CET1 비율은 현재 결과에 비추어 보수적인 입장을 반영하여 15% 이상으로 유지될 것으로 예상됩니다.

Investing.com -- Shares of BPER Banca S.p.A. (BIT:BPER) climbed 3.3% as the bank reported solid core profit and loss trends, surpassing several consensus expectations.

The uplift in BPER’s stock comes after the company disclosed its first-quarter results, which showed net interest income slightly below the Visible Alpha consensus. This was primarily due to lower interest rates, while volume growth had a positive impact.

Commission income outperformed expectations by 3%, with a notable 9% increase year-on-year (YoY). This growth was attributed to a 14% rise in market fees and a 2.5% increase in commercial banking fees. Additionally, the bank’s revenues were bolstered by a roughly €40 million one-off, resulting in a 4% revenue beat against forecasts.

Operating expenses were 5% more favorable than anticipated, with human resources costs and headcount declining by 5% YoY. This led to a significant 13% beat in pre-provision income, or 7% excluding the one-off.

Net income exceeded expectations by 17%, aided by a lower cost of risk compared to estimates. However, asset quality showed a slight deterioration, with the non-performing loan (NPL) ratio increasing to 2.6% from 2.4% in December, and NPL stock rising 9% quarter-on-quarter (QoQ). Loan loss provisions were 26% better than expected at approximately €70 million, with the cost of risk at 30 basis points in the quarter, improving from 35 basis points in the fourth quarter of 2024.

The bank’s capital position was notably strong, with the Common Equity Tier 1 (CET1) ratio reported at 15.8%, remaining stable QoQ and surpassing both the consensus expectation of 15.5% and Jefferies’ forecast of 15.3%. The CET1 ratio was bolstered by organic capital generation, which accounted for a 37 basis points improvement QoQ, after accounting for dividends and risk-weighted assets growth. The negative impact of Basel IV regulations was slightly better than expected, contributing to the overall capital strength.

Looking forward, BPER’s 2025 profit and loss guidance anticipates a mid-single-digit decline in net interest income, which is in line with consensus estimates of a 6% YoY decrease. Commission income is expected to rise by mid-single digits, slightly more optimistic than the consensus forecast of a 3% increase.

The cost-to-income guidance suggests operating expenses will be 2% below consensus expectations, and the cost of risk is projected to be under 40 basis points, more favorable than the consensus of 45 basis points. The CET1 ratio is expected to remain above 15%, reflecting a conservative stance in light of the current results.

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