Investing.com — 인도의 파키스탄 영토에 대한 국경 초월 공습이 남아시아의 가장 불안정한 화약고에서 긴장을 고조시켰으며, 번스타인은 상황이 더 악화될 경우 잠재적인 글로벌 파급효과에 대해 경고했다.

파할감에서 발생한 테러 공격 15일 후, 인도군은 ’신두르 작전’을 통해 파키스탄과 분쟁 지역인 잠무 카슈미르 내 9개 지역에 공습을 실시했다.

인도 당국은 이번 공습이 "자제력"을 보여주었으며 군사 시설을 피했다고 강조했지만, 번스타인 애널리스트들은 이 사태가 "사소한 사건이 아니며" "양국이 상황을 더 악화시키기로 결정할 경우 중대한 글로벌 파급효과"를 가져올 수 있다고 보고 있다.

현재 행동의 성격은 과거 사건들과는 다르다. 2019년 발라콧 공습과 비교하여 애널리스트들은 "이번 공습은 훨씬 더 확전적인 성격을 띠고 있다"고 지적하며, 무리드케와 바하왈푸르를 포함한 파키스탄 영토 깊숙한 곳을 표적으로 삼았다는 점을 언급했다.

번스타인은 파키스탄의 대응이 향후 상황 전개에 중요한 영향을 미칠 것으로 보고 있다. 과거 사례를 바탕으로 즉각적인 보복이 있을 수 있지만, 이 중개사는 전면전이 발생할 것으로 예상하지 않는다. "우리는 여전히 후자의 가능성이 낮다고 생각한다"고 애널리스트들은 적었다.

지정학적 상황은 인도의 전략적 입지를 복잡하게 만든다. 동맹국인 러시아와 이스라엘의 진행 중인 분쟁, 방글라데시의 새로운 비우호적 정부, 그리고 파키스탄에 대한 중국의 지원으로 인해 파키스탄과의 분쟁 시기는 이상적이지 않다.

"미국이 중립을 유지할 가능성이 높기 때문에, 전면전을 벌이기에 최적의 시기라고 보지 않는다"고 보고서는 언급했다.

시장 관점에서, 번스타인은 인도 주식이 역사적으로 이러한 확전 이후 회복력을 보여왔다고 인정했다. 카르길 분쟁 당시, 니프티는 인도의 보복 직후 거의 7% 하락했지만 2주 내에 5.6% 반등했다. 유사한 회복은 우리와 풀와마 사건 이후에도 나타났다.

그러나 현재 상황은 공습의 규모와 파키스탄의 더 자극적인 수사로 인해 더 강한 초기 반응을 촉발할 수 있다. 그럼에도 불구하고 번스타인은 "오늘 주식 시장이 하락할 경우 하락 시 매수가 최선의 전략"이라고 믿고 있다.

보고서는 Financials, Utilities 및 Telecom에 대한 비중확대 입장을 재확인했으며, 군사 지출이 증가할 경우 방위 주식이 혜택을 받을 수 있다고 언급했다. 그러나 더 넓은 위험은 지정학적 불확실성과 현재 인도와 조약을 협상 중인 미국을 포함한 무역 파트너들로부터의 잠재적 압력이다.

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