Investing.com — BCA 리서치의 수석 전략가가 투자자들에게 미국 시장에서 빠져나와 유럽 자산과 비트코인으로 이동할 것을 촉구하고 있으며, 글로벌 경제 전망의 극적인 차이를 그 이유로 들었다.

BCA의 수석 전략가인 다발 조시는 브로커리지의 최신 전략 보고서에서 최근 미국의 무역 정책이 자국 내에서는 스태그플레이션을 만들고 있지만 해외에서는 디플레이션을 초래하고 있다고 밝혔다.

"트럼프의 관세는 미국에게는 인플레이션을 유발하지만, 세계 나머지 지역에게는 디플레이션을 가져옵니다,"라고 조시는 보고서에 적었다.

이 보고서는 미국 국채보다 영국 국채에 비중을 높일 것을 권고하며, 미국의 인플레이션 상승이 전통적인 안전자산에 대한 수요를 약화시킬 것이라고 주장했다.

조시는 현재 미국의 정책 경로를 2016년 영국의 브렉시트 순간과 비교했는데, 당시 영국 국채가 약세를 보였다.

"트럼프의 관세가 ’미국의 브렉시트’라면, 영국 국채는 미국 국채 대비 10년간의 부진을 만회할 것입니다,"라고 그는 말했다.

주식에 관해서는, BCA는 미국 시장이 여전히 인공지능에 대한 열광으로 과대평가되어 있다고 주장한다.

브로커리지는 이것이 쇠퇴하는 추세라고 보며, 지배적인 기술 기업들이 다음 기술 물결에서도 리더십을 유지할 것이라는 불안정한 가정에 기반한 밸류에이션이라고 본다.

"한 기술의 큰 승자였던 기업들이 다음 기술의 큰 승자가 되는 경우는 드뭅니다,"라고 조시는 적었다.

반면, 유럽 주식은 큰 할인율로 거래되고 있다. BCA는 현재 약 35퍼센트인 이 격차가 상당히 좁혀질 수 있다고 말한다.

"AI 버블이 완전히 꺼지면, 미국 대비 유럽의 밸류에이션은 약 25퍼센트 정도 재평가될 것입니다,"라고 조시는 말했다.

유럽 내에서는 브로커리지가 특히 헬스케어 부문이 저평가되어 있다고 지적한다. 팬데믹 이후 미국 동종 기업들과 동일한 수익 성장을 보였음에도 불구하고, 유럽 헬스케어 주식은 사상 최대 할인율로 거래되고 있다. BCA는 미국 헬스케어 섹터 대비 독일 헬스케어 주식에 비중을 높일 것을 권장한다.

한편, 비트코인은 글로벌 자본 이동에서 예상치 못한 승자로 부상하고 있다.

투자자들이 미국 달러에 대한 신뢰를 잃어가면서, BCA는 그들이 비트코인을 헤지 수단으로 전환하고 있다고 말한다.

"사상 처음으로, 달러 탈출의 가장 큰 수혜자는 비트코인이었습니다,"라고 조시는 적었다.

그는 비트코인이 금과 마찬가지로 취약한 법정 화폐 시스템에서 압류 불가능한 자산이라는 인식이 커지면서 혜택을 받고 있다고 주장한다.

"그렇다면, 비트코인 가치의 세 가지 구성요소 모두 앞으로 몇 달, 몇 년 동안 훨씬 더 높아질 것입니다,"라고 조시는 말하며, 그의 이전 가격 목표인 20만 달러가 너무 낮을 수 있다고 시사했다.

보고서의 주요 권고사항은 구조적으로 미국 주식과 채권에서 벗어나 유럽과 비트코인으로 이동하는 것이다.

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