Alexander & Baldwin, Q3 FFO 증가 및 2024년 가이던스 상향 조정 발표

2024년 10월 24일, Alexander & Baldwin (NYSE: ALEX)은 3분기 Funds From Operations (FFO)가 전년 대비 증가했으며, 2024년 전체 FFO 및 순영업이익(NOI) 가이던스를 상향 조정했다고 발표했습니다. Lance Parker CEO와 Clayton Chun CFO를 포함한 회사 경영진은 이러한 성장을 견실한 상업용 부동산 실적과 전략적 토지 매각에 기인한 것으로 평가했습니다.

주요 요점

• Alexander & Baldwin의 3분기 FFO는 $28.2백만 또는 주당 $0.39로, 2023년 3분기의 $21.2백만 또는 주당 $0.29에 비해 증가했습니다.

• 회사는 15.3%의 혼합 스프레드로 71건의 임대 계약을 체결했으며, 23건의 신규 거래를 포함한 강력한 임대 활동을 보고했습니다.

• 새로운 $200백만 규모의 At-the-Market (ATM) 프로그램이 시작되었으며, 신용 한도 만기가 2028년으로 연장되었습니다.

• Alexander & Baldwin은 2024년 동일 점포 NOI 성장 가이던스를 1.75%-2.75%로, FFO를 주당 $1.27-$1.35로 상향 조정했습니다.

• 2024년 조정 Funds From Operations (AFFO) 가이던스는 현재 주당 $1.50에서 $1.12 사이로 예상됩니다.

• 경영진은 2025년까지 예상되는 공실에도 불구하고 미래 전망에 대해 낙관적인 입장을 표명했습니다.

회사 전망

• 회사는 자산 재배치를 진행 중이며, 2025년까지 공실이 지속될 것으로 예상하고 있습니다.

• 토지 운영은 지속적인 현금화 노력과 함께 FFO에 계속 기여할 것으로 예상됩니다.

부정적 하이라이트

• 4분기에 세 개 임차인의 임박한 공실이 NOI 성장에 영향을 미칠 수 있습니다.

• LandOps 부문의 기존 합작 투자는 최소한의 현금 흐름을 제공하며 4분기 실적에 크게 기여하지 않을 것으로 예상됩니다.

긍정적 하이라이트

• 81에이커 규모의 Kamalani 토지 매각과 개선된 임대 활동이 FFO 가이던스 상향을 주도하고 있습니다.

• 더 많은 기회가 나타나면서 인수 시장에 대해 신중하지만 긍정적인 전망을 보이고 있습니다.

미달 사항

• 토지 운영의 지속적인 특성과 관련 비용으로 인해 2025년에 대한 구체적인 가이던스는 제공되지 않았습니다.

Q&A 하이라이트

• 경영진은 주가가 유리할 경우 ATM 프로그램을 자금 조달 수단으로 사용하는 것을 고려하고 있으며, 부채 옵션도 평가 중입니다.

• 다양한 기회 파이프라인을 탐색 중이며, 특정 자산 클래스 목표는 없습니다.

• Pearl Highlands 모기지는 4.73%의 고정 금리 스왑과 매칭된 리볼버를 사용하여 재융자될 예정입니다.

Alexander & Baldwin은 전략적 자산 재배치와 상업용 부동산 실적에 초점을 맞춰 일부 예상되는 도전에도 불구하고 지속적인 성장을 위한 포지션을 갖추었습니다. 경영진의 효율성 개선과 비용 절감에 대한 노력, ATM 프로그램과 같은 자금 조달 도구의 신중한 사용은 자본 관리에 대한 신중한 접근을 강조합니다. 투자자와 분석가들은 회사가 예상되는 공실을 어떻게 관리하고 새로운 시장 기회를 활용하는지 주목할 것입니다.

InvestingPro 인사이트

Alexander & Baldwin의 최근 재무 성과는 InvestingPro의 여러 주요 지표 및 인사이트와 일치합니다. 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안의 조정 P/E 비율 24.36은 회사의 긍정적인 전망과 상향 조정된 가이던스를 고려할 때 합리적인 가치평가를 시사합니다. 이는 "ALEX가 단기 수익 성장에 비해 낮은 P/E 비율로 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁으로 더욱 뒷받침됩니다.

회사의 배당 전략도 주목할 만합니다. 현재 배당 수익률은 4.86%이며, 다른 InvestingPro 팁에서 강조한 대로 3년 연속 배당을 인상해왔습니다. 이러한 일관된 배당 성장은 회사의 개선된 FFO 및 NOI 가이던스와 일치하며, 소득 중심 투자자들에게 매력적인 옵션이 될 수 있습니다.

ALEX의 수익성 또한 강점입니다. 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안의 영업이익률은 35.94%입니다. 이러한 견고한 마진은 회사가 예상되는 공실과 같은 향후 과제를 극복하면서도 재무 건전성을 유지할 수 있는 능력을 뒷받침합니다.

더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 여기서 언급된 것 이외에도 추가적인 팁과 지표를 제공합니다. 현재 플랫폼은 Alexander & Baldwin에 대해 10개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 상태와 시장 성과에 대한 더 깊이 있는 분석을 제공합니다.

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