Investing.com — 캐피털 이코노믹스의 분석가들에 따르면, 중국 소비자들은 이론적으로 미국 수출 붕괴의 타격을 흡수할 수 있지만, 정책 입안자들이 현재 제공할 의향이 있는 것보다 훨씬 더 큰 정부 지원이 필요하다고 합니다.

"중국의 소매 판매는 미국으로의 수출보다 10배 이상 크다"고 이 회사는 언급하며, 미국 관세로 인한 약 2조 위안의 타격을 상쇄하기 위해서는 2년에 걸쳐 국내 상품 소비가 단지 4% 증가하면 된다고 제안했습니다.

그러나 "이를 위해서는 정책 입안자들이 지금까지 발표한 것보다 훨씬 더 많은 재정 이전을 가계에 제공해야 할 것입니다."

3월 소매 판매는 전년 대비 5.9% 증가하여 14개월 만에 최고치를 기록했지만, 캐피털 이코노믹스는 이 증가가 "대부분" 소비재 교체 프로그램 때문이라고 경고했습니다.

"소비 구성에 큰 영향을 미칠 수 있지만, 가계의 지출 능력은 보조금 자체 금액만큼만 증가합니다"라고 회사는 말하며, 올해 3,000억 위안의 교체 인센티브는 GDP의 단 0.2%에 불과하다고 덧붙였습니다.

이 회사는 1분기에 실질 소득 증가가 둔화되었으며, 더 큰 재정 이전 없이는 반등 가능성이 거의 없다고 보고 있습니다.

가계 저축 감소가 더 강한 소비로 이어지는 또 다른 경로가 될 수 있지만, 이는 "가계가 자신의 재정에 대해 더 자신감을 갖게 되는 것"이 필요하며, 이는 캐피털 이코노믹스에 따르면 주택 가격 회복에 달려 있을 수 있습니다.

"주택 가격이 계속 압박을 받고 무역 전쟁이 더 넓은 신뢰에 영향을 미친다면, 가계가 예방적 저축을 줄이도록 설득하는 것은 정부의 몫이 될 것입니다"라고 회사는 말했습니다.

추가적인 정책 지원이 여전히 가능하지만, 캐피털 이코노믹스는 "중국 가계가 미국 수요 손실을 완전히 상쇄할 수 있을 만큼 충분한 도움을 받을 것이라는 데 회의적"입니다.

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