Investing.com — 영국의 채무관리기구(DMO)가 새 회계연도에 장기 정부 채권, 즉 국채 발행량을 대폭 축소하기로 결정했습니다. 이는 지난 회계연도가 재정적 미끄러짐(fiscal slippage)으로 끝났음에도 불구하고, GDP 대비 부채 비율 증가나 단기 국채 공급 증가로 이어지지 않은 데 따른 조치입니다.

DMO의 전략 수정은 장기 듀레이션 국채에 대한 수요 감소 속에서 지난 2년간 총 듀레이션 공급이 꾸준히 증가한 데 대한 대응으로 보입니다. UBS에 따르면 듀레이션 공급 정점은 이미 지났을 수 있으며, 이 변화의 영향은 향후 몇 달 안에 나타날 것으로 예상됩니다.

영국 금리 전망도 개선될 것으로 보입니다. UBS는 영국 파운드화 강세, 에너지 가격 하락, 글로벌 무역 변화, 노동 시장 냉각 등 디스인플레이션에 기여하는 여러 요인을 강조했습니다. 이러한 요소들은 통화정책위원회(MPC)의 지속적인 비둘기파적(dovish) 전환을 뒷받침할 것으로 예상됩니다.

MPC가 금리 인하를 단행할 것으로 예상됨에 따라 UBS는 더 저렴한 자금 조달의 혜택이 수익률 곡선 전반으로 확산될 것으로 예상합니다. 이러한 발전은 정부의 자금 조달 비용 감소로 이어져 국가 부채 관리에 도움이 되므로 영국 금리에 숨통을 틔워줄 수 있습니다.

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