Investing.com — 무디스(Moody’s Ratings)는 2025년 4월 24일 중국철도공사(CRG)의 발행자 신용등급 A3와 독자신용도(BCA) baa3를 확인했다. 또한 CRG가 보증하는 China Railway Xunjie Co., Limited가 발행한 채권의 선순위 무담보 신용등급 A3도 확인했다. 그러나 신용등급 전망은 ’안정적’에서 ’부정적’으로 변경되었다.

이번 전망 변경은 CRG의 높은 레버리지와 부채 감축의 어려움 때문이며, 특히 신규 주문 감소와 지속적인 투자 필요성으로 인해 EBITDA 기여도가 감소할 것으로 예상되기 때문이다. 무디스의 유팅 리우 부사장 겸 선임 애널리스트는 신용등급 유지는 중국 철도 건설 및 인프라 개발에서 CRG의 선도적인 역할, 강력한 자금 조달 능력, 그리고 중국 경제에서 CRG의 전략적 중요성이 계속 유지될 것이라는 전망을 반영한다고 언급했다.

CRG의 A3 발행자 신용등급에는 독자신용도(BCA) baa3와 중국 정부(A1, 부정적)로부터의 특별 지원 가능성이 높다는 점을 반영하여 3단계 상향 조정이 포함되어 있다. 이는 CRG가 정부에 대한 의존도가 매우 높다는 점을 고려한 것이다. 이러한 지원 평가는 CRG가 중국 국유자산감독관리위원회(SASAC)의 통제를 받고 있다는 점, 중국 철도 건설 부문에서 CRG의 전략적 중요성, 그리고 CRG가 재정적 어려움에 직면할 경우 중국 정부의 높은 평판 위험 등을 고려한 것이다.

같은 날 무디스는 중국철도건설공사(CRCC)의 발행자 신용등급 A3와 독자신용도(BCA) baa3도 확인했다. CRCC가 보증하는 CRCC Huayuan Limited가 발행한 채권의 선순위 무담보 신용등급 A3도 확인했다. CRG와 마찬가지로 CRCC의 신용등급 전망도 ’안정적’에서 ’부정적’으로 변경되었다.

CRCC의 부정적 전망 또한 높은 레버리지와 부채 감축의 어려움을 반영하며, 이는 신규 주문 감소와 지속적인 투자 필요성으로 인해 EBITDA 기여도가 낮아질 것으로 예상되기 때문이다. 리우 애널리스트는 신용등급 유지는 중국 철도 및 인프라 건설 부문에서 CRCC의 선도적인 역할, 강력한 자금 조달 능력, 그리고 중국 경제에서 CRCC의 전략적 중요성이 계속 유지될 것이라는 전망을 반영한다고 밝혔다.

CRCC의 A3 신용등급에는 독자신용도(BCA) baa3와 중국 정부(A1, 부정적)로부터의 특별 지원 가능성이 높다는 점을 반영하여 3단계 상향 조정이 포함되어 있다. 이는 CRCC가 정부에 대한 의존도가 매우 높다는 점을 고려한 것이다. 이러한 지원 평가는 CRCC가 중국 국유자산감독관리위원회(SASAC)의 통제를 받고 있다는 점, 중국 철도 건설 부문에서 CRCC의 전략적 중요성, 그리고 CRCC가 재정적 어려움에 직면할 경우 중국 정부의 높은 평판 위험 등을 반영한 것이다.

부정적인 전망을 고려할 때 CRG와 CRCC의 신용등급 상향 가능성은 낮다. 그러나 두 회사의 재무 성과가 독자신용도(BCA)에 비해 계속 부진하거나 정부에 대한 중요성이 약화될 경우 신용등급이 하향될 수 있다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.