Investing.com – 엔비디아 (NASDAQ:NVDA)(Nvidia)는 중국 등 일부 국가에 대한 수출 제한 조치로 인해, 1분기 H2O GPU 관련 55억 달러의 비용을 반영한다고 밝히며 주가가 하락한 상태이다. 지난 3개월간 30% 이상 하락한 상태이다. H2O 칩은 H100과 H200을 단순화한 형태로, 기존 수출 규제를 충족하기 위해 낮은 대역폭과 느린 연결 속도로 설계된 제품이다. 그러나 앞으로는 이 칩을 중국에 판매하기 위해 별도의 수출 허가가 필요하게 되었다.

출처: InvestingPro

중국은 2024년 기준으로 엔비디아의 매출 중 13%를 차지한 네 번째로 큰 시장이며, 해당 연도에만 약 170억 달러의 매출을 기록한 바 있다. 그러나 수출 제한 조치 이후 최근 분기에는 중국 매출이 절반가량 감소한 것으로 보고되었다. 엔비디아는 H20 외에도 L20, L2 등 수출 제한 대상이 아닌 다른 칩을 판매하고 있으며, 중국 내 암시장에서도 여전히 수요가 존재하는 상황이다.

중국에는 엔비디아의 GPU를 대체할 자연스러운 대안이 존재하지 않는 상황이다. 화웨이가 자체 AI 칩을 개발 중이지만, 이를 제조하는 SMIC는 첨단 공정에 필요한 극자외선(EUV) 노광장비에 접근할 수 없어 고성능 칩 생산에 한계가 있다.

또한, AI 인프라 수요는 글로벌 차원에서 여전히 강력하게 유지되고 있다. 아마존 (NASDAQ:AMZN), 마이크로소프트, 알파벳은 올해 AI 데이터센터 투자에 2,500억 달러 이상을 투입할 계획이며, 메타와 xAI, 오픈AI 역시 자체 인프라 구축에 박차를 가하고 있다. 엔비디아는 CUDA 플랫폼과 AI용 소프트웨어 생태계를 통해 GPU 분야에서 독보적인 위치를 확보하고 있는 상황이다.

그렇다면 지금은 엔비디아를 저가에 매수할 수 있는 절호의 기회일까? 인베스팅프로를 통해 엔비디아의 성장가능성에 대해서 살펴보고자 한다.

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인베스팅프로의 적정가치 분석은 평균 14% 성장 여력이 있음을 보여주고 있으며 애널리스트 목표치는 현재 주가인 98.89 달러 보다 66% 이상 높은 164.74달러이다.

출처: InvestingPro

인베스팅프로의 프로팁스를 통해 주요 정보를 살펴보면 재무건성성을 보여주는 피오트로스키 점수에서 만점인 9점을 받은 것을 확인할 수 있다. 또한 현재 단기 수익 증가율 대비 낮은 주가수익비율로 거래되고 있음을 확인할 수 있다.

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인베스팅프로의 재무건전성도 5점만점에 4점의 매우 우수한 상태임을 보여주고 있다.

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결론적으로, 엔비디아는 단기적인 수출 규제와 중국 매출 감소라는 불확실성에 직면해 있지만, AI 인프라에 대한 글로벌 수요 확대와 자사의 기술 경쟁력, 그리고 소프트웨어 생태계를 기반으로 한 견고한 시장 지위를 바탕으로 여전히 중장기 성장 가능성이 높은 기업이다. 인베스팅프로의 분석에 따르면 현재 주가는 저평가된 수준이며, 애널리스트들이 제시한 목표주가 대비 상당한 상승 여력이 존재한다. 재무건전성, 수익성, 기술 우위 측면에서도 긍정적인 평가를 받고 있다. 다만, 시장의 변동성이 클수록 정보에 기반한 신중한 판단이 필요한 시점이며, 엔비디아는 그러한 판단의 중심에 놓인 대표적인 종목이라 할 수 있다.

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