Investing.com — 새로운 미국 디지털 자산 규제 프레임워크는 로빈후드(NASDAQ:HOOD)와 코인베이스(NASDAQ:COIN) 같은 플랫폼의 경쟁 포지셔닝을 근본적으로 재편할 가능성이 높습니다.

번스타인의 애널리스트들은 최근 보고서에서 이 새로운 프레임워크의 윤곽과 두 기업에 미칠 영향을 분석했습니다.

곧 발표될 법안은 SEC와 CFTC 간의 감독 분할을 통해 암호화폐 자산의 지위를 명확히 하는 것을 목표로 합니다.

제안된 구조에 따르면, SEC는 암호화폐 증권 자산을 규제하고, CFTC는 비트코인과 이더리움 같은 상품을 감독하게 됩니다.

주목할 만한 점은, 이 프레임워크가 기존의 대체거래시스템(ATS)과 유사한 새로운 규제 카테고리를 만들 수 있다는 것입니다. 이를 통해 플랫폼들은 국가 증권거래소로 등록하지 않고도 운영할 수 있게 됩니다.

이러한 변화는 주별 라이센싱 모델에서 간소화된 연방 체제로 전환함으로써 규정 준수 부담을 완화할 것으로 예상됩니다.

현재 브로커-딜러로 운영 중인 로빈후드에게 이러한 변화는 암호화폐 제공 범위를 크게 확대할 수 있습니다.

현재 로빈후드는 증권으로 간주되지 않는 주요 토큰, 주로 비트코인, 이더리움, Solana, 도지코인과 같은 밈 토큰으로 제공을 제한하고 있습니다.

규제의 모호성으로 인해 증권과 유사한 특성을 가지거나 전통적인 증권의 토큰화된 버전인 수천 개의 다른 디지털 자산을 제공하지 못했습니다.

법적 명확성이 높아지면 로빈후드는 토큰화된 주식과 암호화폐 증권을 상장하기 시작할 수 있어, 잠재적으로 훨씬 더 큰 시장을 개척할 수 있습니다.

이를 통해 암호화폐와 주식뿐만 아니라 예측 시장 및 기타 새로운 자산 클래스를 거래하는 통합 마켓플레이스를 구축할 수 있게 됩니다.

여러 주의 자금 이체 라이센스를 보유한 암호화폐 거래소인 코인베이스는 연방 수준에서의 라이센싱 요구 사항 통합으로 혜택을 받을 것입니다.

현재 코인베이스는 약 250개의 자산을 상장하고 있으며, 규제 감시를 피하기 위해 신중한 접근 방식을 채택하고 있습니다. 이러한 보수적인 입장은 코인베이스를 더 광범위한 토큰을 상장하고 글로벌 거래량의 대부분을 차지하는 Binance와 같은 국제 경쟁사들에 비해 불리한 위치에 놓이게 했습니다.

새로운 프레임워크에서 코인베이스는 대체 거래 플랫폼으로 지정될 수 있어, 주 단위 라이센스의 복잡한 구조 없이 암호화폐 증권과 비증권 모두를 상장할 수 있는 능력을 갖게 됩니다.

이는 경쟁의 장을 평준화하여 해외 거래소와 더 적극적으로 경쟁할 수 있게 합니다.

토큰 연계 선물 계약과 토큰화된 주식을 상장할 수 있는 가능성은 플랫폼에 새로운 수익원을 제공합니다.

번스타인에 따르면, 새로운 규칙은 전통적인 금융 상품과 디지털 금융 상품 사이의 경계를 재정의할 수 있습니다.

이 증권사는 현재의 구조적 분리가 주로 사용자 수요를 반영한 것이 아니라 시대에 뒤떨어진 규제의 산물이라고 지적합니다. 실제로 같은 젊은 층이 주식과 암호화폐를 모두 거래하고 있습니다.

이러한 변화는 로빈후드와 코인베이스 같은 플랫폼이 통합된 백오피스 시스템으로 더 효율적으로 운영하고, 블록체인 기술이 가능하게 하는 효율성 덕분에 잠재적으로 비용을 낮출 수 있게 할 것입니다.

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