Investing.com — BCA 리서치는 트럼프 대통령의 두 번째 임기 하에서 미중 경제 관계가 급격히 악화됨에 따라 향후 12개월 내 중국과 대만 간 군사적 긴장 가능성을 35%로 상향 조정했다.

이 새로운 전망은 전면전 가능성 10%와 제한적 또는 대리전 가능성 25%를 포함하며, 이는 이전 전체 30%에서 상승한 수치다.

매트 거트켄이 이끄는 BCA 전략가들은 보고서에서 "베이징이 이탈한 성(省)인 대만을 흡수하기 위해 군사력을 사용할 가능성이 5%에서 10%로 두 배 증가했다"며 "전체적인 군사 충돌 위험이 35%로 상승했다"고 밝혔다.

이러한 긴장 고조는 BCA가 "청산(Reckoning)" 시나리오라고 부르는 상황을 반영한다. 이는 미국이 중국의 경제 성장을 영구적으로 손상시키고 관세 회피를 차단하려는 시도로, 심각한 지정학적 긴장을 초래할 수 있다.

이는 또한 중국이 최근 미국의 행동을 단순한 봉쇄에서 노골적인 경제 사보타주로의 전환으로 인식할 경우, 더 이상 "전략적 인내"를 유지하지 않을 수 있음을 의미한다.

전략가들은 "트럼프 대통령이 방금 관세를 인상했는데, 이 수준이 유지된다면 미중 무역이 중단될 것"이라고 설명했다.

"수출 통제, 임박한 투자 제한, 그리고 다양한 기존 또는 위협적인 제재와 결합하면, 미국의 전략은 베이징에 대한 전면적인 경제 전쟁처럼 보이기 시작할 것이다."

이는 중국 정책 입안자들에게 "무역을 넘어선 보복에 대한 상당한 국내적 명분"을 제공할 것이다.

이러한 맥락에서 베이징은 전면적인 침공 이하의 행동을 추구할 수 있다. BCA의 지정학적 전략팀은 향후 1년 내 제한적이거나 대리적인 충돌 가능성을 25%로 추정하며, 중국이 무력 사용 의지를 보여주기 위해 작은 외곽 섬을 점령할 가능성을 지적했다.

이 거시 연구 기관은 또한 예측에 시간적 측면이 있다고 설명한다. "베이징이 향후 12개월 내에 대만과 통일하기 위해 군사력을 사용하지 않는다면, 그 이후에는 매우 오랫동안 그렇게 하지 않을 수 있다"고 기술했다.

다시 말해, BCA에 따르면 베이징은 현재의 무역 전쟁을 적절한 기회의 창으로 볼 수 있다. 보고서는 "트럼프 대통령의 최대주의적 관세는 베이징에 구실과 기회의 창을 제공한다"고 밝혔다.

만약 중국이 이 기간 내에 대응하지 않는다면, 중국 지도부는 경제 안정화, 대만을 포함한 지역 영향력 확대, 그리고 미국과의 장기적 경쟁을 추구하는 노력을 재개할 가능성이 높다.

위험이 높아졌음에도 불구하고, BCA는 기본 시나리오는 여전히 현상 유지가 지속되는 것으로, 65%의 확률을 부여했다. 그럼에도 투자자들에게 "대만 주식이나 TSMC 또는 NVDA 주가의 큰 두 자릿수 하락에 베팅"하는 것과 같은 꼬리 위험에 대한 헤지를 고려할 것을 조언했으며, 이를 현재 환경에서 비용 효율적인 보험으로 지목했다.

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