Investing.com — Moody’s Ratings는 Permian Resources Operating, LLC의 기업 패밀리 등급(CFR)을 Ba2에서 Ba1으로 상향 조정했으며, 이는 주요 인수를 통한 상당한 성장 이후 현재 규모에서 일관된 성과를 보이고 있기 때문이라고 밝혔습니다. 채무 불이행 등급(PDR)도 Ba2-PD에서 Ba1-PD로 상향되었으며, 무담보 선순위 채권 등급은 Ba3에서 Ba2로 상향되었습니다. 투기 등급 유동성 등급(SGL)은 SGL-1로 유지되었으며, 등급 전망은 긍정적에서 안정적으로 변경되었습니다.

Moody’s Ratings의 부사장인 Thomas Le Guay는 Permian Resources의 신중한 재무 정책 덕분에 유가가 하락하는 상황에서도 잉여 현금 흐름을 창출하고 부채를 줄일 수 있었다고 언급했습니다.

Ba1 CFR은 주로 델라웨어 분지에서 대규모 생산을 하고 건전한 재무 정책과 잉여 현금 흐름 창출에 대한 Permian Resources의 노력을 반영합니다. 이 회사는 2024년 12월 31일 기준 순 레버리지가 0.95배인 것에서 알 수 있듯이 순 레버리지를 0.5배에서 1.0배 사이로 유지하는 것을 목표로 하고 있습니다. 2024년 11월에 Permian Resources는 변동 배당 정책에서 더 낮은 고정 배당 정책으로 전환하여 잠재적인 인수 또는 부채 상환을 위해 더 많은 현금 흐름을 보유하기로 했습니다.

이러한 변화는 Permian Resources가 레버리지 지표를 개선할 수 있게 해줄 것으로 예상되며, 2025년에는 부채 대비 유지 현금 흐름(RCF)이 60%로, 부채/생산량이 $11,000/boe로 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 현재 $55 WTI 기준 사례 유가 가정을 기준으로 합니다.

안정적인 전망은 Permian Resources가 현재의 변동성이 큰 유가 환경에서 재정적 규율을 유지하고 현재 가격 가정 하에서 잉여 현금 흐름을 창출하고 부채를 줄이며 유가가 더 하락하여 마이너스 잉여 현금 흐름을 피하기 위해 자본 지출을 줄일 것이라는 기대에 근거합니다.

Permian Resources는 SGL-1 투기 등급 유동성 등급에 반영된 강력한 유동성 포지션을 가지고 있습니다. 이 포지션은 잉여 현금 흐름 창출과 2028년 2월에 만료되는 $25억 달러의 확정된 선순위 담보 회전 신용 시설에 의해 뒷받침되며, 이는 2024년 12월 31일 기준으로 인출되지 않았습니다. 회사의 다음 부채 만기는 2026년 1월에 만기가 도래하는 $2억 8,900만 달러이며, 이는 현금으로 상환될 것으로 예상됩니다. 이 회사는 자산 처분 수익금을 사용하여 2025년 1분기에 $1억 7,500만 달러의 채권을 상환했습니다.

Permian Resources의 무담보 선순위 채권은 Ba2로 평가되었으며, 이는 Ba1 CFR보다 한 단계 낮은 등급으로, $25억 달러 규모의 선순위 담보 회전 신용 시설에 대한 무담보 채권의 효과적인 후순위성을 반영합니다.

Permian Resources는 유기적 생산 성장과 투자 대비 더 경쟁력 있는 비용과 수익으로 매장량 대체가 지속적으로 이루어지고 총 미결제 부채가 크게 감소하면 추가적인 등급 상향을 받을 수 있습니다. 반대로, 인수 또는 주주 수익을 위한 레버리지의 상당한 증가가 있거나 회사가 생산량의 의미 있는 감소를 경험하는 경우 등급 하향이 발생할 수 있습니다.

Permian Resources Operating, LLC는 웨스트 텍사스와 뉴 멕시코에서 사업을 운영하는 독립적인 석유 및 가스 탐사 및 생산 회사입니다. 이 회사는 약 450,000에이커의 순 면적을 소유하고 있으며 2024년에 평균 344 Mboe/d의 생산량을 기록했습니다. 이 회사는 2024년 12월 31일 기준으로 약 6년의 입증된 개발 매장량을 보유하고 있었습니다. Permian Resources의 모회사인 Permian Resources Corporation은 상장되어 있습니다.

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