Investing.com — Redburn Atlantic이 MongoDB (NASDAQ:MDB)를 매도에서 중립으로 상향 조정했으며, 주가 부진과 멀티플 축소 이후 하방 리스크가 제한적이라고 판단했다. 다만 목표가는 10달러 하향한 170달러로 조정했다.

"밸류에이션 멀티플이 역대 최저 수준에서 거래되고 있으며, 수익 전망은 이미 재조정되었다"라고 Redburn 애널리스트들은 보고서에 언급하며 "거시경제 관련 리스크가 여전히 존재하지만, 이는 회사 특정적인 문제가 아니다"라고 덧붙였다.

MongoDB 주식은 2024년 3월 이후 전체 소프트웨어 섹터 대비 25% 부진한 성과를 보였다.

Redburn은 이전 매도 등급이 하이퍼스케일러의 가격 압박과 PostgreSQL의 역량 향상으로 인한 회사의 "약화되는" 경쟁 우위에 대한 우려를 반영했다고 설명했다.

"이러한 우려는 여전히 유효하다"고 회사는 언급하며 "그러나 변화한 것은 밸류에이션이다"라고 덧붙였다.

그럼에도 Redburn은 현재 MongoDB의 밸류에이션이 기본적인 하한선에 접근하고 있다고 본다. 이 회사는 제한적인 스토리지 확장성과 오픈소스 커뮤니티의 치열한 경쟁 등 MongoDB의 제품 아키텍처에 관한 구조적 우려를 강조했다.

그러나 주식의 EV/매출 멀티플이 역사적 최저치에 근접함에 따라 Redburn은 부정적 요소가 대부분 주가에 반영되었다고 판단한다.

170달러 목표가는 DCF와 멀티플 방법론을 50/50으로 적용한 것으로, 9% WACC와 4.5% 터미널 성장률 등의 가정을 포함한다.

애널리스트들은 현재 FY26에 대한 전망이 컨센서스와 대체로 일치한다고 밝혔다.

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