Investing.com — 무디스(Moody’s Ratings)는 오늘 헬리오스 타워(Helios Towers plc)와 HTA Group, Ltd.의 전망을 ’안정적’에서 ’긍정적’으로 조정했습니다. 이와 함께 헬리오스 타워의 B1 장기 기업 신용 등급(CFR), B1-PD 부도 확률 등급(PDR), HTA Group, Ltd.가 발행하고 2029년에 만기가 도래하는 8억 5천만 달러 규모의 선순위 무담보 채권에 대한 B1 등급이 확인되었습니다.

헬리오스 타워의 전망 변경은 부채 감축 노력, 긍정적인 잉여 현금 흐름 창출로의 성공적인 전환, 지속적인 강력한 운영 성과에 기인합니다. 2024년 무디스의 헬리오스 타워 조정 부채/EBITDA 비율은 전년도의 5.0배에서 4.8배로 감소했습니다. 잉여 현금 흐름 창출 또한 크게 개선되어 전년도의 8,100만 달러 유출에서 1,400만 달러 유입으로 전환되었습니다.

무디스는 향후 1~2년 동안 부채/EBITDA 레버리지가 3.8배까지 지속적으로 감소하고 잉여 현금 흐름 창출은 연간 약 1억 달러까지 증가할 것으로 예상합니다. 헬리오스 타워는 보고된 순 부채/EBITDA 레버리지가 약 3.0배에 도달하면 주주 분배를 할 수 있는 여력이 생길 것이라고 발표했으며, 이는 2026년에서 2027년 사이에 발생할 것으로 예상됩니다.

헬리오스 타워의 등급은 사하라 사막 이남 아프리카와 중동 9개국에서 통신 타워를 운영하고 있으며, 그 중 7개국에서 강력한 시장 지위를 확보하고 있다는 점에 의해 더욱 뒷받침됩니다. 또한 타워 및 공동 위치 성장을 통해 2024년에 51%의 강력한 무디스 조정 EBITDA 마진을 달성했으며, 주요 이동통신 사업자와의 장기 계약에 기반한 연금과 유사한 계약 현금 흐름 또한 등급에 기여합니다.

그러나 이 등급은 회사가 운영하는 고위험 국가 환경, 특히 2024년 기준으로 EBITDA의 37%와 33%를 차지하는 탄자니아와 콩고 민주 공화국에 의해 제약을 받습니다. 2024년에 7억 9,200만 달러의 수익을 창출하는 14,325개 사이트의 타워 포트폴리오를 보유한 회사의 중간 규모 또한 요인입니다.

긍정적인 전망은 회사의 지속적인 부채 감축 노력, 긍정적인 잉여 현금 흐름 창출로의 성공적인 전환, 지속적인 강력한 운영 성과, 양호한 유동성을 반영합니다. 향후 12~18개월 동안 등급 상향은 지속적인 긍정적인 잉여 현금 흐름 창출과 적절한 신용 지표 및 양호한 유동성과 주주 수익을 균형 있게 유지하는 신중한 주주 분배 정책의 수립에 의해 뒷받침될 것입니다.

잠재적인 등급 상향은 헬리오스 타워가 4.0배의 부채/EBITDA를 향한 부채 감축 경로를 지속하고, 항상 강력한 유동성 버퍼를 유지하며, 지속 가능한 긍정적인 잉여 현금 흐름 창출의 실적을 확립해야 합니다. 반면, 회사의 주요 시장 중 하나의 국가 신용 프로필이 실질적으로 악화되거나 회사가 현금 흐름을 지주 회사로 정기적으로 상향 이동시킬 수 있는 능력이 제한되는 경우 부정적인 등급 조치가 발생할 수 있습니다.

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