Investing.com — 미국의 거대 채권 운용사 PIMCO는 미국의 보호무역주의 강화로 인해 미국 달러와 국채에 대한 투자 비중을 줄여야 한다는 의견을 제시했다. 해외 채권 시장이 더욱 매력적으로 보인다는 것이다.

도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 부과는 금융 시장에 상당한 혼란을 야기했다. 지난주에는 국채와 달러가 급락하면서 미국 자산의 전통적인 안전 자산 지위에 대한 의문이 제기되기도 했다.

PIMCO의 비전통 전략 최고 투자 책임자 마크 세이드너(Marc Seidner)와 신흥 시장 포트폴리오 관리 책임자 프라몰 다완(Pramol Dhawan)은 목요일 발표한 보고서에서 이 문제에 대한 견해를 밝혔다. 그들은 미국의 보호무역주의 정책 변화로 인해 글로벌 투자자들이 미국의 투자 환경에 대한 오랜 가정들을 재평가하게 되었다고 말했다.

세이드너와 다완은 미국이 항상 달러를 글로벌 기축 통화로, 국채를 주요 준비 자산으로 보유하는 특권적인 지위를 누려왔다고 언급했다. 그러나 이러한 지위가 보장된 것은 아니라고 경고했다. 만약 국제 자본이 미국 자산으로 유입되는 흐름이 감소한다면, 단일 기축 통화에 대한 의존도가 낮은 더욱 다양한 세계가 도래할 수 있다고 전망했다.

약 2조 달러의 자산을 운용하는 PIMCO는 최근 미국 주식, 달러, 국채가 동시에 하락하는 현상이 신흥 시장 경제에서 일반적으로 나타나는 역학 관계를 반영한다고 분석했다.

세이드너와 다완은 트럼프 대통령의 정책으로 촉발된 글로벌 무역 역학의 변화로 인해 미국으로의 자본 유입이 감소할 수 있으며, 이는 미국 달러에 대해 비중 축소, 즉 약세 입장을 취해야 하는 근거를 강화한다고 지적했다.

반면 유럽, 영국, 일본 또는 신흥 시장의 장기 국채는 미국 국채에 대한 매력적인 대안이 될 수 있다고 제안했다.

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