Investing.com — 도널드 트럼프 대통령의 관세 일시 중단 발표가 시장 전반에 환호를 불러일으켰지만, ’해방의 날’ 상호 관세가 초래한 혼란 이후 상황은 크게 달라지지 않았으며 경기 침체 위험이 여전히 중요한 문제로 남아있다고 모건 스탠리가 최근 보고서에서 경고했다.

"수정된 계획은 실효 혼합 관세율을 약 22%에서 17%로 낮추지만, 이는 여전히 현재 3%인 관세율에서 크게 상승한 수치로, 경제 성장, 기업 마진 및 소비자 행동에 부담을 줄 가능성이 높다"고 모건 스탠리는 최근 보고서에서 밝혔다.

지난주 트럼프는 상호 관세에 대한 90일 일시 중단을 발표하고, ’해방의 날’ 4월 2일 관세에 대해 보복하지 않은 무역 파트너에 대한 관세를 10%로 낮추면서 시장을 급등시켰다.

그러나 중국에는 완화 조치가 제공되지 않았다. 대신 트럼프 행정부는 베이징과의 무역 전쟁을 확대하기로 결정했으며, 이는 경제적으로 큰 비용을 초래할 가능성이 있다.

"판테온 매크로이코노믹스의 독립 분석가들은 미국 수출에서 중국이 차지하는 약 7%의 비중이 제로로 감소할 가능성이 있으며, 이로 인해 미국 GDP 성장률이 약 35 베이시스 포인트 감소할 수 있다"고 모건 스탠리는 전했다.

트럼프 행정부는 경제를 지원하기 위한 감세를 포함한 확장적 재정 계획을 홍보해왔지만, 국채 시장의 급등은 차입 비용이 높아져 재정 지원을 시행할 수 있는 범위가 좁아질 수 있음을 시사한다.

"미국의 예산 적자가 이미 과도한 상황에서, 금리 상승과 그에 따른 이자 비용 증가는 워싱턴이 연방 예산에서 할 수 있는 일을 제한할 수 있다. 여기에는 미국 입법자들이 제안한 감세 정책을 얼마나 야심차게 추진할 수 있는지도 포함된다"고 모건 스탠리는 말했다.

변동성이 지속될 것으로 예상되는 지속적인 관세 불확실성 속에서, 모건 스탠리는 단기 채권과 실물 자산에 대한 보유를 늘릴 것을 권장한다.

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