Investing.com — BofA(뱅크오브아메리카)의 애널리스트들은 최근 미국 달러의 급격한 가치 하락이 자산 가격과 밀접하게 연관되어 있으며, 미국 주식, 국채, 그리고 통화 자체의 동반 하락을 초래하고 있다고 지적했습니다. 이러한 추세는 스태그플레이션 우려, 미국 예외주의의 정점 인식, 재정 적자, 정책 불확실성 등과 같은 요인으로 인해 미국 리스크 프리미엄이 구조적으로 증가한 것을 반영합니다.

보고서는 이러한 역학 관계가 중앙은행, 자산 운용사, 기업에 의한 미국 달러 매도로 이어져 달러 가치가 장기간 하락할 수 있다고 시사합니다.

BofA의 분석은 또한 기업에 대한 전략적 조언을 제공하며, 미국 달러 익스포저를 보다 강력하게 헤지하고, 시장의 변동성과 왜곡으로 인해 아웃라이트 옵션보다 풋 스프레드를 선호할 것을 권장합니다. 이러한 지침은 미국 달러 가치에서 관찰되는 신속하고 중요한 움직임을 고려한 것입니다.

또한 보고서는 미국 달러가 계속 약세를 보일 경우 신흥 시장(EM)에 대한 잠재적 이점에 대해 논의하며, 변동성 지수(VIX)가 양호한 상태를 유지한다는 전제하에 이루어집니다. EM 중앙은행은 통화가 약세인 미국 달러 지수(DXY)를 활용할 수 있다면 글로벌 성장 둔화에 대응하여 더 깊은 금리 인하를 시행할 수 있는 위치에 있습니다. 그럼에도 불구하고 2025년 4월 7일자 분석에 따르면 EM 통화는 특히 VIX가 40을 초과할 때 고위험 상황에 취약합니다.

전 세계 다른 중앙은행과는 대조적으로 BofA는 지속적인 인플레이션 우려로 인해 연방준비제도(Fed)가 올해 금리를 조정하지 않을 것이라는 독특한 입장을 유지합니다. 보고서는 관세와 지속적인 거시경제 불확실성으로 인한 글로벌 성장 전망 약화, 그리고 미국의 관세가 인플레이션에 미치는 직접적인 영향이 적다는 점이 미국 외 지역의 통화 완화를 장려할 수 있다고 시사합니다.

BofA는 유럽중앙은행(ECB)이 현재 예상보다 예금 금리를 더 많이 인하할 수 있으며, 잉글랜드은행(BoE)도 금리를 더 자주 인하할 수 있다고 예상합니다.

마지막으로 BofA의 전망은 미국과의 금리 차이가 더욱 확대되면 미국 기업의 순 투자 헤지에 대한 매력이 높아질 수 있다고 시사합니다. 이는 기업들이 고조된 경제 불확실성과 통화 변동성 환경을 헤쳐나가는 데 도움이 될 것입니다.

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