Investing.com — 모건 스탠리 애널리스트들은 유럽중앙은행(ECB)이 수요 주도형 바닥 시스템으로 전환하면서 양적긴축(QT)을 지속할 것으로 전망했다.

이는 유로존 경제 전망에 대한 위험이 고조되는 가운데 나온 것으로, ECB는 대차대조표를 활용하기보다는 금리 조정을 통해 대응할 것으로 예상된다.

크리스틴 라가르드 ECB 총재는 성명에서 중앙은행의 역할은 국방 및 인프라 지출을 지원하는 것이 아니라고 강조했다. 모건 스탠리의 전망에 따르면 유로존의 초과 지급준비금은 2025년 말까지 2조 5천억 유로로 감소할 수 있다.

모건 스탠리의 분석에 따르면 이탈리아를 포함한 특정 은행 시스템은 연말 전에 지급준비금을 늘려야 할 수도 있다.

지급준비금 수요 증가는 담보 및 무담보 시장 모두에서 단기 유로 스프레드의 확대로 이어질 가능성이 높다. 이는 은행들이 처음에는 시장에서 자금을 조달하고 시간이 지남에 따라 중앙은행에 대한 의존도를 점진적으로 높이면서 발생할 것으로 예상된다. 이러한 변화는 총 지급준비금이 감소하고 시장 금리가 상승함에 따라 발생할 것이다.

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