Investing.com — 뉴웰브랜즈(Newell Brands Inc)의 신용등급이 무디스에 의해 강등되었습니다. 여기에는 기업 패밀리 등급(CFR), 채무 불이행 확률 등급(PDR), 선순위 무담보 채권 등급 및 선순위 무담보 중기 채권 프로그램 등급이 포함됩니다. 이번 등급 강등은 2025년 4월 14일에 발표되었으며, 전망은 여전히 부정적입니다.

CFR이 Ba2에서 Ba3로, PDR이 Ba2-PD에서 Ba3-PD로, 선순위 무담보 채권 등급이 Ba3에서 B1으로, 선순위 무담보 중기 채권 프로그램 등급이 (P)Ba3에서 (P)B1으로 하향 조정된 것은 지속적인 소비자 수요 약세와 미국 관세로 인한 부정적인 영향으로 인해 뉴웰브랜즈의 사업에 계속 압박이 가해지고 있음을 반영합니다. 이러한 관세는 회사의 재무 레버리지 감축 능력을 저해할 것으로 예상됩니다.

뉴웰브랜즈는 제품의 약 절반을 미국에서 제조하고 중국으로부터는 약 15%만 조달하고 있어, 미국 소비자 부문에 미치는 광범위한 영향과 함께 관세로 인해 부정적인 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 이는 내구재와 같은 재량 품목에 대한 소비자 지출 패턴에 계속해서 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

뉴웰브랜즈는 일부 경쟁업체에 비해 미국 내 제조 기반이 더 커 경쟁 우위를 확보하고 있으며, 석유, 가스, 플라스틱 등 일부 투입 비용이 감소했음에도 불구하고 마진 개선을 위한 가격 인상 조치를 실행하는 데 제한을 받을 것입니다. 이는 대부분 제품이 재량적 성격을 띠고 있으며 소비자 수요가 약화되었기 때문입니다.

뉴웰브랜즈는 또한 상당한 규모의 부채 만기 도래로 인해 차입 비용이 증가할 것으로 예상됩니다. 차입 비용 증가와 약 1억 1,800만 달러의 배당금은 잉여 현금 흐름에 부정적인 영향을 미치고 뉴웰브랜즈의 신용 지표 개선과 재무 레버리지의 실질적인 감축 능력을 지연시킬 것입니다.

향후 12개월 동안 뉴웰브랜즈의 배당금 지급 후 잉여 현금 흐름은 소폭 마이너스를 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 차환 발행으로 인한 이자 비용 증가 가능성과 소비자 수요 약세를 반영한 것입니다. 뉴웰브랜즈는 마진 개선을 위해 상위 25개 브랜드에 대한 새로운 전략을 계속 실행하고 있지만, 이러한 수익의 규모는 소비자 심리 약화, 가격 인상 어려움, 잠재적인 높은 관세 역풍으로 인해 희석될 수 있습니다.

뉴웰브랜즈의 취약한 유동성은 SGL-4로의 등급 강등에 반영되어 있으며, 이는 2025년 11월에 만기가 도래하는 3.9% 채권에 대한 미결제 약 4,700만 달러와 2026년 4월에 만기가 도래하는 4.2% 채권에 대한 미결제 잔액 12억 3,500만 달러로 구성된 만기 도래 때문입니다. 따라서 뉴웰브랜즈는 더욱 불확실한 신용 시장에서 만기 도래 문제를 해결하기 위해 새로운 자본 조달에 의존하고 있으며, 이는 이자 비용 증가와 잉여 현금 흐름 약화로 이어질 가능성이 높습니다.

뉴웰브랜즈의 Ba3 CFR은 대규모 규모, 잘 알려진 브랜드, 우수한 제품 및 지역적 다양성을 반영합니다. 그러나 이 등급은 회사의 성숙한 제품 범주의 장기적인 성장 전망, 일부 제품의 경기 순환성 및 재량적 성격, 2024년 12월 31일 기준 6.2배의 높은 부채/EBITDA 레버리지에 대한 우려로 인해 제약을 받고 있습니다.

부정적인 전망은 재량적 상품에 대한 소비자 수요 약화, 운영 효율성 및 마진 개선을 위한 회사의 전략으로부터 이익을 실현하는 데 필요한 실행 위험 및 시간으로 인해 레버리지가 향후 12~18개월 동안 높은 수준을 유지할 수 있다는 위험을 반영합니다. 등급은 뉴웰브랜즈의 향후 실적 및 전략적 방향에 따라 상향 또는 하향 조정될 수 있습니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.