Investing.com — 크리스토퍼 월러 연방준비제도(Fed) 총재에 따르면 트럼프 행정부가 시행하는 관세 정책이 미국 경제에 큰 충격을 줄 수 있다고 합니다. 월러 총재는 월요일 연설에서 잠재적인 경기 침체를 막기 위해 연준이 금리 인하를 단행해야 할 수도 있다고 시사했습니다. 인플레이션이 높은 수준을 유지하더라도 이러한 조치가 필요할 수 있습니다.

월러 총재는 연준이 현재 두 가지 잠재적 결과 사이에 놓여 있다고 언급했습니다. 한편으로는 경제가 크게 둔화되어 실업률이 5%까지 증가할 수 있습니다. 다른 한편으로는 관세가 협상 도구로 밝혀질 경우 상황이 몇 주 전과 크게 다르지 않을 수도 있습니다.

월러 총재는 도널드 트럼프 대통령이 제안한 전체 관세가 그대로 유지될 경우 인플레이션에 미치는 영향은 일시적일 수 있다고 밝혔습니다. 그러나 생산량과 고용에 미치는 영향은 더 오래 지속될 수 있습니다. 월러 총재는 "경기 둔화가 심각하고 심지어 경기 침체를 위협한다면 이전에 생각했던 것보다 더 빨리, 더 큰 폭으로 정책 금리를 인하할 것으로 예상한다"고 말했습니다.

월러 총재는 경제가 빠르게 둔화되는 시나리오에서는 경기 침체 위험이 인플레이션 상승 위험보다 더 클 수 있다고 제안했습니다. 특히 관세의 인플레이션 효과가 단기적일 것으로 예상되는 경우 더욱 그렇습니다.

그러나 협상을 통해 관세가 평균 약 10%로 제한될 경우 통화 정책 전망은 3월 1일 이전과 크게 달라지지 않을 수 있습니다. 이날은 연준의 마지막 회의와 대부분의 관세 발표가 있기 전 날짜입니다. 이 경우 월러 총재는 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 향해 계속 나아갈 것으로 예상합니다. 그는 또한 관세가 인플레이션에 미치는 영향이 비교적 작을 경우 올해 하반기에 금리 인하가 고려될 수 있다고 언급했습니다.

월러 총재는 올해 초 견조한 출발을 보였음에도 불구하고 관세가 평균 25%까지 높게 유지될 경우 경제가 둔화될 수 있지만 극적이지는 않을 것이라고 언급했습니다.

월러 총재는 연준의 과제 중 하나는 행정부의 방향을 파악하는 것이라고 강조했습니다. 월러 총재는 "새로운 관세 정책은 지난 수십 년 동안 미국 경제에 영향을 미친 가장 큰 충격 중 하나"라고 말했습니다. "여전히 불확실성이 많기 때문에 저를 포함해 제가 이야기를 나눈 많은 사람들이 이러한 다양한 가능성을 전망에 대한 단일하고 일관된 시각으로 맞추기 위해 고군분투했습니다."

3월에 연준은 정책 금리를 4.25%~4.5% 범위로 유지하면서 올해 3차례의 0.25%p 금리 인하를 예상했습니다. 그러나 관계자들은 월러 총재가 "방 안의 코끼리"라고 언급한 관세 정책으로 인해 단기 전망조차 예측할 수 없게 되었다는 점을 인정했습니다.

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