Investing.com — 도이체방크에 따르면 투자자들은 경제 성장에 대한 우려와 정책 지원에 대한 기대가 충돌하는 가운데 주식 노출을 수년 내 최저 수준으로 축소했습니다.

도이체방크는 컴퓨터 주도 펀드가 계속해서 철수하고 전통적인 투자자들이 신중한 태도를 유지함에 따라 전체 주식시장 포지셔닝이 현재 정상 수준을 크게 밑돌고 있다고 밝혔습니다.

규칙과 시장 신호에 의존하여 투자 결정을 내리는 이른바 시스템적 전략은 2020년 3월 COVID-19 충격 이후 최저점에 가까운 수준으로 노출을 줄였습니다.

이러한 펀드 그룹 중 하나인 변동성 통제 펀드는 주식 보유량을 크게 줄여 이제 3% 미만의 작은 시장 하락도 다시 매수를 촉발할 수 있는 상황이 됐습니다.

도이체방크는 이번 주 초 시장 변동성이 급증하여 S&P 500의 일일 변동 범위가 2020년 3월 이후 최고 수준에 근접했지만 완화되기 시작했다고 언급했습니다.

변동성이 계속 감소하면 이러한 펀드들은 서서히 주식 매수를 늘릴 수 있습니다.

한편, 재량적 투자자로 알려진 전통적인 펀드 매니저들은 경제 데이터가 약화되기를 기다리며 노출을 낮지만 안정적으로 유지하고 있습니다.

이들의 포지셔닝은 공식 수치에 아직 명확하게 나타나지 않았음에도 불구하고 이미 GDP 성장과 기업 수익 둔화에 대비하고 있음을 시사합니다.

최근 무역 긴장 완화로 노출을 약간 높일 이유가 생겼지만, 도이체방크는 정책 입안자들로부터 더 명확한 신호가 없는 한 큰 변화를 만들지 않을 것이라고 말합니다.

주식시장 매도세에도 불구하고 주식으로의 새로운 자금 유입은 계속되었습니다.

도이체방크는 이번 주에 거의 500억 달러가 주식 펀드로 유입되어 올해 들어 가장 큰 유입을 기록했다고 밝혔습니다. 미국 주식 펀드는 시장 상승에 베팅하는 레버리지 펀드 유입을 포함해 310억 달러를 유치했습니다. 중국 또한 6개월 만에 가장 많은 260억 달러의 강한 유입을 보였습니다.

그러나 투자자들은 다른 지역에서는 자금을 회수했습니다. 유럽 펀드는 2개월 만에 첫 유출을 기록했고, 일본은 6주 만에 첫 유출을 보였으며, 글로벌 펀드는 12월 이후 가장 큰 주간 인출을 기록했습니다.

또 다른 우려되는 신호는 S&P 500의 최근 하락 대부분이 정규 시장 시간이 아닌 야간 거래 중에 발생했다는 것입니다. 이는 일반적으로 야간 거래가 더 강했던 최근 몇 년간의 패턴과는 반대입니다.

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