Investing.com — 모건 스탠리의 수석 전략가는 상충되는 시장 요인들로 인해 주식 시장이 변동을 계속하는 가운데 S&P 500 지수가 5000에서 5500 사이에서 거래될 것으로 예상하고 있습니다.

최근 90일간의 상호 관세 중단과 추가 무역 양보로 일부 경기 침체 우려가 완화되었지만, 모건 스탠리의 마이클 윌슨은 불확실성이 여전히 높고 연방준비제도(Fed)가 통화정책 지원을 제공하기를 꺼리는 것이 상승 잠재력을 제한하고 있다고 말합니다.

윌슨은 월요일 보고서에서 "성장 둔화의 깊이와 회복 시기에 대한 더 많은 확실성이 생길 때까지 주식 시장은 높은 변동성과 함께 넓은 거래 범위에 머물 가능성이 높다"고 밝혔습니다.

윌슨은 미국 행정부의 "방향 조정" 의지를 단기적 긍정 요인으로 꼽았지만, 더 넓은 경제 상황은 여전히 취약한 상태라고 지적했습니다.

장기 국채 수익률은 60베이시스포인트 이상 급등했으며, 최근 정책 변화의 오락가락하는 특성이 기업과 소비자 심리에 계속 부담을 주고 있습니다.

모건 스탠리는 2025년 수익 성장률을 6%로 예상하며, 기본 시나리오의 주당순이익(EPS)을 271달러에서 257달러로 하향 조정했습니다. 은행은 2026년 EPS를 281달러, 즉 9% 성장으로 추정합니다. 경미한 경기 침체 시나리오에서는 이러한 전망이 각각 240달러와 249달러로 하락합니다.

윌슨은 "우리는 많은 가격 손상을 경험했지만, 지속 가능한 저점이 형성되었다고 결론짓기에는 너무 이르다"며 정책 불확실성, 약화되는 수익 전망 수정, 그리고 높은 장기 금리를 지적했습니다.

이 전략가는 더 비둘기파적인 Fed가 주식을 현재 범위에서 벗어나게 할 수 있다고 제안하지만, 이는 약한 노동 시장 데이터나 자금 조달 스트레스와 같은 조건을 필요로 할 것이며, 이러한 조건은 초기에 시장에 타격을 줄 수 있다고 말합니다.

중국과의 의미 있는 무역 협정이나 10년물 수익률이 4% 수준으로 하락하는 것도 상승 요인이 될 수 있지만, 이러한 움직임이 더 넓은 경기 침체 우려와 연결되지 않아야 합니다.

하락 측면에서는 기업 신뢰도 악화와 추가적인 수익 약화로부터의 위험을 예상합니다.

10년물 수익률이 5% 이상으로 상승하거나 노동 시장이 더 급격히 약화되면 5000 수준 아래로 하락할 가능성이 여전히 존재합니다. 더 큰 명확성이 나타날 때까지, 윌슨은 변동성이 지속될 것으로 예상하며 투자자들에게 언급된 범위 내에서 계속되는 변동에 대비할 것을 조언합니다.

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