Investing.com — JP모건이 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) 주식에 대한 목표 주가를 기존 추정치에서 NT$1,300로 하향 조정했습니다.

이번 조정은 2025년 2분기에 N4/N5 및 N3 기술에 대한 강력한 수요, 구형 노드의 긴급 주문, 첨단 패키징의 지속적인 확장으로 인해 5~8%의 분기별 성장이 예상되는 가운데 이루어졌습니다.

2분기에 대한 긍정적인 전망에도 불구하고 JP모건 분석가들은 TSMC가 2025년 전체 매출 전망치를 기존 20%대 중반에서 20%대 초중반으로 낮출 수 있다고 예상합니다. 이러한 신중한 입장은 관세와 글로벌 경기 침체의 잠재적 영향 때문입니다. JP모건은 2025 회계연도에 USD 기준으로 23%의 매출 성장을 예상합니다.

TSMC 주가는 지난 두 달 동안 인텔과의 합작 투자에 대한 추측, 미국 투자 증가로 인한 잠재적 마진 영향, 데이터센터 AI 수요 둔화, 최종 수요에 대한 관세 영향 등 여러 압력에 직면했습니다.

JP모건은 TSMC가 장기적인 데이터센터 AI 성장 전망치를 유지하여 2029년까지 40%대 중반의 연평균 복합 성장률(CAGR)을 유지하는 동시에 미국 투자의 점진적인 마진 영향에 대한 우려를 해소할 것으로 예상합니다.

반도체 대기업인 TSMC는 가능한 결과가 다양하기 때문에 잠재적인 인텔 합작 투자에 대한 언급을 자제하겠지만, 관세와 글로벌 경기 침체로 인한 성장세 둔화를 일부 인정할 가능성이 높습니다. 그럼에도 불구하고 TSMC는 2029년까지 장기적인 20% CAGR을 유지할 것으로 예상됩니다.

JP모건은 TSMC의 2025년, 2026년, 2027년 회계연도 주당 순이익(EPS) 추정치를 각각 4%, 12%, 4% 낮췄습니다. 이 전망은 특히 비 AI 부문에서 예상되는 수요 성장 둔화를 반영하며, 2026년에 가장 큰 영향이 있을 것으로 예상됩니다.

JP모건 분석가들은 EPS 추정치 및 목표 주가 하향 조정에도 불구하고 TSMC 주식이 현재의 침체기를 대체로 반영했으며 단기적으로 20~25% 반등할 가능성이 있다고 제안합니다.

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