Investing.com — 바클레이스 경제학자들에 따르면, 트럼프 행정부의 90일 상호 관세 유예는 중국 외 국가들에 대한 전반적인 무역 정책에 큰 변화를 가져오지 않을 것으로 보인다.

이번 유예 조치는 일시적으로 금융 시장의 스트레스를 완화했지만, 중국을 제외한 수입품에 대한 미국의 가중 평균 관세율은 현재 수준과 비슷하게 유지될 것으로 예상된다.

재무부 수익률 급등과 주식 시장의 급격한 하락 이후 발표된 이번 유예 조치는 중국을 제외하고 다른 국가들에 대한 기본 10% 관세를 유지한다. 동시에 중국에 대한 관세는 64%에서 거의 150%로 인상되어, 미국의 전체 무역 가중 평균 관세율을 30%로 끌어올렸다.

나머지 세계에 대한 실질 관세율은 유예 전 17%에서 약 12%로 하락했다.

그러나 바클레이스 전략가들은 스콧 베센트 미국 재무장관이 일본, 한국, 인도 및 중국 주변 다른 국가들과의 양자 협상을 주도할 것으로 예상하면서도, 관세의 실질적인 철회는 기대하지 않는다.

"중국을 제외한 세계에 대한 미국의 가중 평균 관세는 현재 수준과 크게 다르지 않을 것"이라고 전략가들은 언급하며, 앞으로 몇 달 동안 대부분의 양자 협상은 기본 구조를 유지할 가능성이 높다고 전망했다.

트럼프 대통령은 더 높은 관세 위협을 협상 카드로 활용하는 것으로 보이며, 베센트 장관은 임시 10% 관세율을 대체할 수 있는 국가별 협정을 목표로 하고 있다고 알려졌다.

유예 발표 당일 시장은 급격히 반등했으며, S&P 500은 9.5% 상승했다. 그러나 장기 국채 매도세가 계속되면서 반등세는 약화되었다.

바클레이스는 지속적인 무역 불확실성 속에서 미국과 유럽의 경기 침체가 기본 시나리오로 유지된다고 전망한다. 그러나 중국에 대한 지속적인 고관세는 미국 경제 전망을 더욱 악화시킬 수 있는 반면, 안정적인 EU 관세와 목표화된 부문별 조치는 유로 지역 성장을 약간 지원할 수 있다.

2026년에 대해 바클레이스는 중국으로부터의 수입 감소와 다른 무역 파트너로의 전환을 반영하여 전망을 수정했다.

은행은 중국에 대한 미국 관세가 결국 약 60%로 하락하여 이전 정책 신호와 일치할 것으로 예상하는 반면, 다른 국가에 대한 관세는 약 11% 수준을 유지할 것으로 전망한다. 전체적으로 무역 가중 관세는 약 15%에 정착할 것으로 예상되며, 이는 이전 추정치보다 약간 낮은 수준이다.

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