Investing.com — 최근 미국 상무부가 출하를 허용할 수 있다는 언론 보도에도 불구하고, 분석가들은 중국에서 Nvidia의 H20 칩에 대한 의미 있는 제한이 계속될 것으로 예상하고 있습니다.

H20은 Nvidia의 플래그십 H100 GPU의 성능 제한 버전으로, 특정 테라플롭/제곱밀리미터 성능 임계값 이하로 유지함으로써 미국 수출 통제를 준수하도록 설계되었습니다.

Nvidia(NASDAQ:NVDA)는 H20을 "매우 경쟁적인 공간"을 다루는 제품이라고 설명했지만, 모건 스탠리는 그 성능이 작년 중국 수출이 금지된 H100보다 약 75% 낮다고 지적했습니다.

"세계 최고의 AI 하드웨어 기업이 현재 최첨단 성능 수준보다 85% 이상 낮은 수준에서 경쟁하도록 강요하면, 가격 경쟁이 치열해질 것"이라고 모건 스탠리 분석가들은 작성했습니다.

그들은 H20의 총 마진이 50% 범위로, Nvidia의 70%대 기업 평균보다 훨씬 낮다고 추정하며, H20의 강세가 지난 두 분기 동안 약한 총 마진에 기여했다고 말했습니다.

NPR.com의 보도에 따르면 H20이 처음에는 제한 대상이었지만 미국 정부가 이제 계속 출하를 허용할 수 있다고 합니다. 모건 스탠리는 이 보도가 "확인되지 않았다"고 말하며 제한이 여전히 기본 시나리오라고 주장했습니다.

모건 스탠리는 중국 기업들이 H20을 구매하지 않도록 하는 고성능 칩에 대한 미국의 수출 금지를 지적했으며, 새로운 Blackwell GPU는 최대 25배의 성능을 제공한다고 밝혔습니다.

이로 인해 중국 기업들은 제한된 선택지만 남게 됩니다: 해외 클라우드 플랫폼에서 GPU 사용(허용된 경우), 2차 시장을 통한 제한된 칩 조달(허용되지 않음), 또는 H20이나 AMD의 MI308과 같은 규정 준수 칩 구매.

분석가들은 공공 클라우드가 모든 중국 사용자에게 실행 가능한 솔루션이 아니며, 법적 및 재정적 위험으로 인해 고성능 칩의 비공식 조달이 과대평가되었을 가능성이 높다고 말했습니다.

이에 기업들에게는 세 번째 옵션만 남게 된다고 분석가들은 말합니다. 최첨단 기술보다 훨씬 뒤처진 성능을 구매하는 것이 최적은 아니지만, 유일하게 사용 가능한 옵션이며, 기업들은 좋은 결과를 보여주고 있습니다.

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