Investing.com — 씨티는 1분기 실적 발표 시즌 동안 반도체 기업들이 양호한 단기 가이던스를 제공할 것으로 예상하지만, 분기 후반에 추정치 하향 조정이 이어질 가능성이 있다고 경고했다.

크리스토퍼 대널리가 이끄는 애널리스트들은 반도체 제조업체들의 주당순이익(EPS)이 1분기 시즌 동안 평균 10% 하락하고 "2025년 후반에는 더 감소할 것"이라고 예측했으며, 이는 업계가 급격한 관세의 전체 영향을 흡수하기 시작함에 따른 것이다.

초기 가이던스는 컨센서스보다 약간 낮게 나올 수 있지만, 씨티는 이미 관세로 인한 불황 가능성을 이유로 자사 커버리지 전반에 걸쳐 평균 20%의 추정치를 삭감하는 등 더 신중한 입장을 취하고 있다.

온 세미컨덕터(NASDAQ:ON), 마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU), 글로벌파운드리(NASDAQ:GFS)와 같은 낮은 마진 기업들이 가장 큰 타격을 받을 것으로 예상된다. 애널리스트들은 "가장 위험에 처한 기업은 낮은 마진 주식들"이라고 언급했다.

이러한 위험 속에서 씨티는 이제 아나로그디바이스(NASDAQ:ADI)와 텍사스 인스트루먼츠(NASDAQ:TXN)와 같은 고급 아날로그 기업들을 선호하며, 이들은 불황 시기에 상대적으로 회복력을 보이는 경향이 있다.

이 두 주식이 현재 씨티의 최우선 선택이며, 브로드컴(NASDAQ:AVGO)은 세 번째 선호 주식으로, 애널리스트들은 "가이던스가 평균보다 적게 삭감될 것"으로 예상한다.

더 긍정적인 측면에서는, 반도체 전반의 재고 수준이 장기간의 유닛 감소 후 낮게 유지되고 있다. 애널리스트들은 이것이 타격을 완화하고 정책 환경이 안정화되면 급격한 반등을 지원할 수 있다고 믿는다.

그럼에도 씨티는 주요 최종 시장에서 추가적인 위험을 보고 있다. 특히 자동차 반도체는 재고 과잉과 판매 둔화로 인한 압박에 직면해 있으며, 애널리스트들은 "자동차 재고 조정의 절반 정도가 진행되었을 것"으로 추정한다.

한편, 거시적 불확실성이 하이퍼스케일러 지출 계획에 영향을 미치면서 데이터 센터 자본 지출(capex) 전망도 축소되었다.

아날로그 판매와 유닛은 최고점에서 약 25% 하락했지만, 씨티는 특히 산업 최종 시장에서 ADI와 TXN의 우수한 성과 징후를 고려할 때 이것이 결국 회복으로 이어질 수 있는 구도라고 본다.

"아날로그 분야는 건전한 재고 역학 덕분에 불황 시에도 상대적으로 회복력이 있을 것으로 생각한다"고 애널리스트들은 덧붙였다.

씨티에서 매수 등급을 받은 다른 반도체 제조업체로는 브로드컴, 마이크로칩 테크놀로지(NASDAQ:MCHP), 마이크론 테크놀로지, NXP 세미컨덕터(NASDAQ:NXPI)가 있다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.