Investing.com — 미국 주식 시장은 백악관의 상호 관세 인상 유예 결정으로 단기적 하방 지지선을 찾았을 수 있지만, 바클레이즈는 도널드 트럼프 대통령 하의 "불규칙한 정책"으로 인해 추가 상승이 제한될 수 있다고 경고했다.

"트럼프의 개입이 주식 시장에 하방 지지선을 제공할 수 있습니다. 그러나 불규칙한 정책과 통치 방식이 상승을 제한할 가능성이 높습니다," 엠마누엘 카우가 이끄는 바클레이즈 전략가들은 보고서에서 밝혔다.

최근 관세 인상 지연 결정이 투자자들의 우려를 완화시켰지만, 바클레이즈는 이것이 근본적인 문제를 해결하지는 않는다고 지적했다.

"이는 결코 이야기의 끝을 의미하지 않습니다," 전략가들은 강조하며 "관세의 최종 수준과 범위에 대한 장기적 불확실성은 비즈니스와 실적에 좋지 않습니다"라고 덧붙였다.

바클레이즈는 최근 Stoxx Europe 600 지수의 연말 목표치를 490으로 하향 조정했으며, 이는 진행 중인 무역 긴장에 따른 불확실성 증가를 반영한 것이다.

은행은 "전례 없고 예측 불가능한" 환경 속에서 정확한 예측을 제공하는 것이 어렵다고 밝혔다.

바클레이즈는 경기 침체 시 약 390까지 하락할 수 있는 하방 위험과, 무역 전쟁이 광범위한 경제적 피해를 피할 만큼 빠르게 완화될 경우 550까지 상승할 수 있는 상방 가능성 등 다양한 잠재적 결과를 제시했다.

최근 시장 하락으로 일부 투자자들의 항복과 주식의 과매도 수준 도달이 나타났지만, 전략가들은 회복이 제한적일 것으로 보고 있다.

"우리 견해로는 의심스러운 트럼프의 통치 방식과 불규칙한 정책으로 인해 더 높은 리스크 프리미엄이 필요하고 무역 전쟁의 최종 결과에 대한 많은 불확실성이 남아 있기 때문에, 해방일 이전 시장 수준도 상한선이 될 것입니다," 그들은 기록했다.

예상보다 낮은 3월 소비자물가지수(CPI) 보고서에도 불구하고, 바클레이즈는 3월 FOMC 의사록이 정책 입안자들이 경제 전망에 대한 더 많은 명확성을 기다리기를 선호하면서 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 서두르지 않는다는 내러티브를 강화했다고 경고한다.

동시에, 미국 채권 수익률 상승과 달러 약세의 조합은 시장 안정성에 특히 문제가 되는 것으로 보이며, 전략가들은 이를 "2022년 영국 예산 위기를 연상시키는 나쁜 조합"으로 보고 있다.

"국채 시장이 금융 안정성에 얼마나 중요한지 고려할 때, 이번 주 투자자들의 관심이 신용 위험으로 옮겨가는 것은 놀라운 일이 아닙니다," 그들은 말했다.

전략가들은 거시경제적 불확실성이 단기간에 완화될 가능성이 낮기 때문에 주식 선택에 있어 대차대조표 품질이 더 중요한 역할을 할 것으로 예상한다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.