Investing.com — 바클레이즈는 JTC Group (LON:JTC)에 대한 커버리지를 "비중확대" 등급과 1,120펜스의 목표가로 시작했으며, 이는 현재 수준에서 46%의 상승 가능성을 시사합니다.

이 증권사는 JTC를 영국 상장 기업 중에서 일관된 성장, 수익 가시성 및 확장 가능한 비즈니스 모델로 인해 돋보이는 기업으로 꼽았습니다.

JTC는 20개 관할 지역에서 펀드, 기업 및 개인 고객 관리 서비스를 제공합니다. 이 회사는 반복적인 수익 흐름, 95% 이상의 고객 유지율, 그리고 평균 7~8년의 장기 계약의 혜택을 누리고 있습니다.

바클레이즈는 기관 자산과 개인 자산의 지속적인 확장에 힘입어 이 회사의 총 잠재 시장을 120억 달러로 추정합니다.

이 증권사는 JTC가 2025년부터 2027년까지 10%의 유기적 성장과 최근 인수 기업들의 통합을 통해 주당 순이익 연평균 성장률 17%를 달성할 것으로 예상합니다.

2025년 2분기에 마무리될 것으로 예상되는 Citi Trust 인수는 8,000만 달러의 수익을 가져오고 JTC의 미국 입지를 확대하는 중요한 움직임으로 간주됩니다.

JTC의 오랜 인수합병(M&A) 전략은 성장의 중심입니다. 2018년 상장 이후, 이 회사는 20건의 인수를 완료했으며, 바클레이즈는 이것이 2027년까지 JTC 수익 성장의 절반 이상을 차지할 것으로 전망합니다.

이 회사의 재무 프로필은 30%의 EBITA 마진과 약 90%의 잉여현금흐름 전환율로 견고하게 유지되어 배당금과 재투자를 모두 지원합니다.

직원 소유권은 이 비즈니스의 또 다른 초석입니다. 회사의 약 22%가 직원들에 의해 보유되고 있으며, 바클레이즈는 이러한 구조가 관계 중심의 이 산업에서 직원 유지와 서비스 품질을 향상시킨다고 믿습니다.

바클레이즈는 행정 서비스에서 AI로 인한 잠재적 혼란, 대규모 인수로 인한 통합 과제, 평판 문제에 대한 노출과 같은 위험을 인정하면서도 이러한 위험들이 관리 가능하다고 생각합니다.

JTC의 현재 2025년 수익 대비 약 15.5배의 밸류에이션은 역사적 평균과 높은 고객 유지율을 가진 구독 기반 비즈니스 모델과 비교했을 때 낮은 수준입니다.

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