Investing.com — 모건 스탠리는 애플로빈(NASDAQ:APP) 주식을 "동일 비중"에서 "비중 확대"로 상향 조정했으며, 이는 강력한 실적, 인앱 광고 시장 점유율 확대, 그리고 유리한 리스크-리워드 구조를 근거로 했습니다.

이 증권사는 새로운 목표가를 350달러로 설정했으며, 이는 현재 가격 대비 27%의 상승 여력을 의미합니다.

애플로빈은 2023년부터 인앱 광고 시장에서 우수한 성과를 보이며, 게임 분야에서 시장 점유율을 확대하고 특히 이커머스 분야에서 비게임 광고 사업을 빠르게 확장해왔습니다.

모건 스탠리는 업데이트된 분석을 통해 더 약한 거시경제 환경에서도 광고 성장 목표가 이제 더 달성 가능해졌다고 밝혔습니다.

"더 보수적인 소비자 전망에도 불구하고, 우리는 이제 APP이 게임과 비게임 분야 모두에서 견고한 광고 수익 성장을 달성할 수 있는 명확한 경로를 확인했습니다"라고 분석가들은 기록했습니다.

이 증권사는 2025년과 2026년 EBITDA 추정치를 각각 9%씩 낮추고 목표가를 475달러에서 350달러로 하향 조정했습니다.

그러나 모건 스탠리는 최근 주가의 46% 하락이 매수 기회를 제공한다고 믿고 있습니다.

"APP은 우리의 광고 커버리지 중 가장 탄력적인 종목 중 하나로 남아있습니다"라고 보고서는 언급하며, 혁신, 가격 결정력, 그리고 직접 반응형 광고에 대한 노출을 강조했습니다.

애플로빈의 비게임 광고 부문은 올해 7억 5천만 달러의 매출을 기록할 것으로 예상되며 성장의 주요 동력이 될 전망입니다.

회사의 광고 수익은 2024년부터 2027년까지 연평균 30%의 성장률(CAGR)을 기록할 것으로 예상됩니다.

약세 시나리오는 소비자 주도의 경기 침체와 더 느린 성장을 가정하지만, 모건 스탠리는 주당 575달러의 강세 시나리오 밸류에이션과 함께 약 2:1의 유리한 리스크-리워드 구조를 예상합니다.

"낮아진 예측에도 불구하고, 우리는 APP이 강력한 펀더멘털과 여전히 GAAP PE 기준으로 경쟁사보다 낮게 거래되는 밸류에이션에 힘입어 시장을 능가할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다"라고 모건 스탠리의 분석가들은 전했습니다.

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