Investing.com — 피치(Fitch Ratings)는 중국 중앙 정부 소유의 기업 및 자회사 38곳의 장기 발행자 등급(IDR)을 하향 조정했다. IDR에 대한 전망은 안정적으로 유지된다.

IDR 외에도 피치는 해당되는 경우 선순위 무담보 등급 및 채무 상품 등급도 강등했다. 이번 등급 강등은 피치가 2025년 4월 3일에 중국의 국가 신용 등급을 ’A+/부정적’에서 ’A/안정적’으로 하향 조정한 데 따른 것이다.

5개의 정부 관련 기관(GRE)의 IDR은 중국의 국가 신용 등급과 동일하다. 이 기관은 중국중차(CRRC Corporation Limited), 중국바오우강철그룹(China Baowu Steel Group Corporation Limited), 중국광핵집단(China General Nuclear Power Corporation), 중국남방전망공사(China Southern Power Grid Co., Ltd), 중국창장싼샤집단공사(China Three Gorges Corporation)이다.

3개의 GRE는 IDR이 중국의 국가 신용 등급보다 1단계 낮다. 이들은 중국화뎬집단공사(China Huadian Corporation Ltd.), 중국화능집단공사(China Huaneng Group Co., Ltd.), 국가전력투자집단유한공사(State Power Investment Corporation Limited)이다.

5개의 GRE는 IDR이 중국의 국가 신용 등급보다 2단계 낮다. 여기에는 중국알루미늄공사(Aluminum Corporation of China), 중국교통건설(China Communications Construction Company Limited), 중국오광그룹(China Minmetals Corporation), 중국중철(China Railway Group Limited), 중국전력건설집단유한공사(Power Construction Corporation of China)가 포함된다.

중국석유천연가스집단공사(China National Petroleum Corporation)와 국가전망공사(State Grid Corporation of China)는 자체 신용 프로필(SCP)이 국가 신용 등급보다 강하지만 IDR은 국가 신용 등급으로 제한된다.

23개 기관은 각 모회사의 하향식 접근 방식을 기반으로 등급이 동일하거나 평가된다. 여기에는 중국알루미늄공사유한공사(Aluminum Corporation of China Limited), 바오산강철(Baoshan Iron & Steel Co. Ltd.), 바오산강철자원국제유한공사(Baosteel Resources International Company Limited), CGN에너지국제홀딩스유한공사(CGN Energy International Holdings Co., Limited) 등이 있다.

국가 신용 등급에 대한 부정적인 등급 조치는 추가 등급 하락으로 이어질 수 있으며, 국가 신용 등급에 대한 긍정적인 등급 조치는 등급 상향으로 이어질 수 있다. 피치는 2025년 4월 3일 등급 조치 논평에서 이러한 민감성을 강조했다.

중국의 국가 신용 등급의 경우 부정적인 등급 조치로 이어질 수 있는 요인에는 일반 정부 부채/GDP의 급격한 증가 또는 중기 성장 전망에 대한 신뢰도 크게 감소 등이 있다. 반면, 더 빠른 적자 감소, 더 강력한 중기 성장 전망 또는 거시 금융 위험의 실질적인 감소는 긍정적인 등급 조치로 이어질 수 있다.

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