Investing.com — 피치(Fitch Ratings)는 중국신다자산관리(China Cinda Asset Management Co., Ltd.)의 전망을 ’부정적’에서 ’안정적’으로 수정하고 발행자 채무 불이행 등급(IDR)을 ’A-’로 유지했습니다. 정부 지원 등급(GSR)은 ’a-’로 유지되었습니다. 중국신다의 자회사인 중국신다(홍콩)홀딩스(China Cinda (HK) Holdings Company Limited)의 전망도 ’부정적’에서 ’안정적’으로 수정되었으며, IDR은 ’A-’로, 주주 지원 등급은 ’a-’로 확인되었습니다.

피치의 중국신다 전망 수정은 2025년 4월 3일 중국 국가 신용 등급이 ’A+’/부정적’에서 ’A/안정적’으로 하향 조정되었음에도 불구하고, 중국신다가 계속해서 특별 지원을 받을 것이라는 기대를 반영합니다. 피치는 중국신다가 부실 자산 관리 분야에서 강력한 시장 지위와 전문성을 바탕으로 중국의 경기 침체로 인해 더 중요한 정책적 역할을 수행할 것으로 예상합니다.

중국신다의 정책적 중요성은 중국의 경제적 어려움 속에서 금융 안정성을 지원하면서 증가할 것으로 예상됩니다. 중국신다는 지방 정부 금융 기관 및 부동산 개발업체와 같은 취약 부문을 지원하고 은행으로부터 부실 자산 및 기타 부실 자산을 인수하기 위한 정부 이니셔티브에 적극적으로 참여하고 있습니다. 중국 최대의 부실 자산 관리 회사인 중국신다는 강력한 시장 지위와 위험 관리 전문성을 바탕으로 부실 자산을 효과적으로 관리하고 처분할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다.

중국신다의 건전한 재무 상태와 다른 국영 자산 관리 회사(AMC)에 비해 높은 자본 완충 장치는 부실 자산 관리라는 핵심 사업에 집중할 수 있게 했습니다. 또한 주요 금융 자회사들의 기여도 증가는 안정성과 다각화 이점을 제공했습니다. 반면 다른 일부 국영 AMC는 규제 제약으로 인해 정책 주도 사업에 참여하는 데 제약을 받고 있습니다.

피치는 AMC의 소유 구조를 평가할 때 "꿰뚫어보기(look-through)" 방식을 계속 적용하고 있으며, 중국 정부가 국영 AMC에 대한 궁극적인 지원 제공자로 남을 것이라고 믿고 있습니다. 주주가 재정부에서 중앙후이진(Central Huijin)으로 변경되면 자본 지원 프로세스가 간소화되고 향후 중국신다에 대한 지원 적시성이 향상될 수 있습니다.

그러나 피치는 중국신다와 다른 국영 AMC가 더 큰 예금 기반 대차대조표를 가진 시스템적으로 중요한 은행 및 기타 정책 기관보다 지원 우선 순위가 낮다고 생각합니다. 그러나 중국신다의 규모가 중국의 시스템적으로 중요한 은행에 비해 작기 때문에 필요한 경우 정부는 지원을 제공하는 데 어려움이 없을 것입니다.

등급 하락 또는 등급 강등으로 이어질 수 있는 요인으로는 중국신다를 지원하려는 정부의 능력이나 의지가 심각하게 약화되거나, 중국신다의 재무 상태가 크게 악화되는 상당한 손실이 발생하거나, 자본이 규제 기준치로 떨어지는 재무 상태의 현저한 약화 등이 있습니다.

반면에 긍정적인 등급 조정 또는 등급 상향으로 이어질 수 있는 요인으로는 국가 신용 등급의 긍정적인 변화, 정부 지원 태도의 강화 또는 중국의 경제 안정과 함께 중국신다의 재무 상태 지표의 지속적인 개선으로 인한 생존력 등급(VR)의 상향 조정 등이 있습니다.

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