Investing.com — Piper Sandler는 Bath & Body Works (NYSE:BBWI)를 중립에서 비중확대(Overweight)로 상향 조정하고, 목표가를 $30에서 $35로 인상했으며, 유리한 시장 환경, 개선되는 펀더멘털, 그리고 매력적인 밸류에이션을 그 이유로 들었다.

향수 분야 선두 기업이 십대들 사이에서 모멘텀을 얻고 있다.

"우리는 건강하고 성장하는 시장과 이를 활용할 명확한 투자 기회를 갖고 있다"고 Piper Sandler는 보고서에서 언급하며, BBWI가 고성장 향수 및 바디케어 카테고리에서 강력한 입지를 확보하고 있음을 강조했다.

이 회사의 접근 가능한 가격대, 국제 소싱에 대한 제한적인 노출, 그리고 수직 통합 모델은 경쟁사들보다 거시경제적 압력으로부터 더 잘 보호받게 한다고 Piper Sandler는 밝혔다.

향수와 바디케어는 현재 BBWI 매출의 3분의 1 이상을 차지하고 있으며, 브랜드가 "Everyday Luxuries" 라인을 확장함에 따라 지속적인 성장이 예상된다.

2025년에는 카테고리 비교가 더 어려워질 수 있지만, 이 회사는 중간 한 자릿수 퍼센트 성장이 여전히 달성 가능할 것으로 예상한다.

Piper는 또한 BBWI가 자사 조사에서 보여준 강력한 성과를 언급했는데, 여성들 사이에서 1위 향수 브랜드로서의 위치를 유지했다.

이 회사는 프로모션이 안정적으로 유지되고 있으며 중국으로부터의 잠재적 관세 위험도 관리 가능하다고 언급했다. BBWI의 공급 중 약 10%만이 이 지역에서 조달되기 때문이다. 수직 통합은 또한 공급망 노출을 더욱 제한한다.

향후 12개월 P/E 약 7-8배에서, BBWI의 밸류에이션은 경기 침체 시대 수준에 가깝고 소비자 관련 기업들에 비해 다년간의 할인율을 보이고 있다고 Piper는 말했다.

보수적인 FY25 P/E 10배에서도, 우리의 $35 목표가는 의미 있는 상승 여력을 제공한다고 분석가들은 기록했다.

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