Investing.com — 미국 주식 시장은 역대 최고 거래량을 기록했지만, 유동성은 계속해서 악화되고 있습니다. 이에 골드만삭스 파트너 존 플러드는 지속적인 변동성 위험이 증가하고 있다고 보고 있습니다.

화요일에 발송된 고객 메모에서 플러드는 얇아지는 주문장, 외국인 매도, 그리고 둔화된 기업 자사주 매입으로 인해 점점 더 취약해지는 배경을 지적했습니다.

플러드는 금요일 미국 거래소에서 290.2억 주가 거래되어 하루 전에 세운 이전 기록을 넘어섰다고 말했습니다.

그러나 S&P500 선물 주문장 상단 깊이로 측정된 유동성은 $2백만 아래로 떨어져 사실상 역대 최저치를 기록했습니다.

"이는 현재 제 경력에서 본 거래량과 유동성 간의 가장 큰 격차입니다," 플러드는 지수 수준의 변동성이 계속 높게 유지되고 거래 환경이 어려울 것이라고 경고하며 작성했습니다.

플러드는 매크로 상품에서 공매도 활동이 급격히 증가했다고 언급하며, 지난 목요일과 금요일을 "우리 데이터셋 역사상 매크로 상품에서 가장 큰 이틀간의 명목 공매도"라고 표현했습니다.

그는 가까운 시일 내에 더 많은 급격하지만 일시적인 스퀴즈가 있을 것으로 예상하며, 트럼프 행정부의 명확한 정책 변화가 없는 한 이를 매도 기회로 봐야 한다고 경고했습니다. 한 가지 주목할 점은 특히 S&P 500이 5,000 아래 수준으로 돌아갈 경우 낮은 수준에서의 주식 수요 회복입니다.

"장기 투자 커뮤니티는 S&P 500이 5,000에 도달하면 매수를 시작하고 4,000대 중반에서 훨씬 더 공격적으로 나설 것입니다," 플러드는 매크로 부담에도 불구하고 주요 지지 수준이 기관 자본을 끌어들이기 시작할 수 있다고 제안했습니다.

기업 자사주 매입은 여전히 부진한 상태로, 4월 24일 이후 기업들이 블랙아웃 기간에서 벗어나면 활동이 증가할 것으로 예상됩니다.

한편, 미국 주식의 약 18%를 소유한 외국인 투자자들은 특히 매그니피센트 7, 은행, 산업 부문에서 익스포저를 적극적으로 줄이고 있어 미국 시장 리더십에 대한 회의적인 시각이 커지고 있음을 반영하고 있습니다.

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