Investing.com — 씨티 리서치의 분석가들은 무역 긴장이 고조되고 성장 전망이 약화됨에 따라 유로존이 점점 더 커지는 경기 침체 위험에 직면해 있다고 경고했다.

은행의 최신 전망에 따르면, 2025년 유로 지역 GDP 성장률 전망치를 기존 1%에서 0.8%로, 2026년은 기존 1.3%에서 0.6%로 하향 조정했다.

인플레이션도 완화될 것으로 예상되며, 소비자물가조화지수(HICP)는 2026년 평균 1.6%를 기록할 것으로 전망되어 씨티의 3월 전망보다 0.2%포인트 낮아졌다.

이번 하향 조정은 유럽 상품에 대한 새로운 미국 관세 발표 이후 이루어졌으며, 씨티는 이 관세가 유지될 것으로 예상하고 있다.

에너지, 제약 및 자동차를 제외한 약 €310억 규모의 수출품에 20%의 관세가 부과되고 있다.

또한, €42억 규모의 자동차 및 부품에는 25%의 관세가 부과된다. 씨티는 유로존의 대미 수출이 최대 50%까지 감소할 수 있으며, 이로 인해 총 수출이 4.5%포인트 하락하고 GDP가 0.6%포인트 감소할 것으로 추정한다.

그러나 영향은 더 확대될 가능성이 있다. 씨티는 관세의 글로벌 특성이 다른 교역 파트너들에게도 타격을 줄 것이며, 이로 인해 유럽 상품과 서비스에 대한 수요가 감소할 것이라고 경고한다.

예를 들어, 중국은 이미 2025년 성장 전망을 0.5%포인트 하향 조정하여 4.2%로 수정했다.

더 넓은 파급 효과는 약화된 무역뿐만 아니라 증가하는 불확실성에서도 발생할 것으로 예상된다. 유럽 전역의 기업들은 운영 환경을 재평가하면서 투자를 지연시킬 가능성이 높다.

이는 대출 비용 상승, 신용 스프레드 확대, 유로화 강세와 같은 더 엄격한 금융 조건과 함께 성장에 대한 압력을 가중시킨다.

씨티는 이제 GDP에 대한 총 영향을 약 1%포인트로 추정하며, 경기 둔화는 2025년 2분기부터 가시화되어 5~6분기 동안 지속될 것으로 예상한다.

이 기간 동안 분기별 성장률은 3분기 연속 0% 주변에서 머물 것으로 전망된다.

이러한 상황을 고려할 때, 씨티는 통화 정책이 더욱 완화될 필요가 있을 것으로 예상한다. 금리는 확장적 영역으로 하락하여 결국 1.5%의 최저점에 도달할 것으로 전망된다.

하방 위험이 증가함에 따라, 씨티는 시장이나 정책 변동성의 확대가 더 광범위한 신뢰 위기를 촉발할 수 있다고 경고한다.

최근의 충격은 팬데믹과 에너지 위기에 이어 5년도 채 되지 않은 기간 동안 유로 지역 경제에 닥친 세 번째 주요 혼란을 의미한다.

"경제는 에너지 충격 이후 서서히 정상화되기 시작했지만, 이제 다시 경기 침체로 돌아갈 가능성에 직면해 있다"고 씨티는 말했다.

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