Investing.com — 바클레이스가 유럽 항공사 부문 전반에 대한 전망치와 목표가를 하향 조정했다. 장거리 항공사의 전망이 악화되는 반면, 단거리 항공사에 대해서는 여전히 신중하지만 보다 긍정적인 시각을 제시했다.

바클레이스는 업계 전반에 걸쳐 혼합된 추세가 나타나고 있다고 지적했다. 대서양 횡단 노선의 수요는 약화되는 반면, 저가 항공사들은 연료비와 환율 호재의 혜택을 받고 있다.

북대서양 노선이 바클레이스의 주요 우려 사항으로 남아있다. 앤드류 로벤버그가 이끄는 애널리스트들은 "노선 양쪽 끝에서 동시에 수요가 감소하면서 수익성이 급격히 감소할 것"이라고 경고하며, 기업 및 프리미엄 레저 여행의 둔화를 지적했다.

또한 이전에 프리미엄 수요를 촉진했던 팬데믹 이후 부의 효과가 역전되면서 실적에 부담을 줄 것으로 예상된다.

반면, 저가 항공사들은 약화된 수요를 흡수하는 데 더 유리한 위치에 있다. 바클레이스는 연료 가격 하락과 유로-달러(EUR/USD) 환율 강세가 상당한 비용 완화를 제공하고 있다고 지적했다.

보고서는 "최근 주가 하락 이후, 유럽의 단거리 항공사들에 대해 건설적인 입장을 취하는 것이 옳다고 생각한다"고 밝혔다. 다만 위즈 에어는 공격적인 성장 계획으로 인해 예외로 남아있다.

바클레이스는 장거리 및 단거리 항공사 모두에 대한 단위 수익 가정을 하향 조정하고 화물 수익 추정치를 낮췄다. 대부분의 국적 항공사에 대한 목표가는 인하된 반면, 라이언에어 홀딩스 PLC ADR(NASDAQ:RYAAY)과 노르웨이 항공(OL:NAS)에 대한 목표가는 상향 조정됐다.

노르웨이 항공 주식은 또한 ’비중 확대’로 등급이 상향됐다. 이는 더 유리한 연료 및 외환(FX) 역학과 단위 수익 추세를 지원할 것으로 예상되는 용량 증가 둔화에 의해 뒷받침된다.

1분기에 강한 실적이 예상됨에도 불구하고—대서양 노선 용량 제한과 억눌린 수요에 의해 주도됨—바클레이스는 이러한 결과가 근본적인 방향성을 반영하지 않는다고 강조했다.

겨울철 용량 감축이 이미 발표되었으며, 업계가 약화된 하반기에 대비하면서 추가적인 긴축이 예상된다.

애널리스트들은 "불확실한 시기지만 장거리 노선의 고전과 단거리 노선의 호조라는 단순한 전제"라고 결론지었다.

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