Investing.com — 골드만삭스가 미국 항공사들에 대해 신중한 전망을 내놓으며, 수요 약화와 경제적 불확실성 증가가 2025년까지 업계에 부담을 줄 것이라고 경고하면서 아메리칸항공그룹(NASDAQ:AAL)의 등급을 중립(Neutral)에서 매도(Sell)로 하향 조정했다. 한편, 이 증권사는 SkyWest (NASDAQ:SKYW)를 매수(Buy)로 상향 조정하며, 광범위한 경기 하락으로부터 상대적으로 보호받고 있다고 언급했다.

골드만삭스는 이제 2025년 1분기 말 수요에 대해 더 나쁜 전망을 예상하며, 이러한 약세 추세가 연말까지 지속될 것으로 가정한다고 밝혔다.

완전한 경기 침체를 예측하지는 않았지만, 이 회사는 자사의 거시경제팀이 현재 미국 경기 침체 가능성을 45%로 보고 있다고 언급했다.

아메리칸항공그룹은 높은 운영 레버리지와 약한 재무상태로 인해 등급이 하향 조정되었으며, 골드만삭스는 이로 인해 수요 둔화에 더 취약하다고 설명했다. 이러한 위험에도 불구하고, AAL 주식은 2월 이후 전반적인 업계 추세를 따라가고 있다.

반면, 수익의 대부분이 계약에 기반한 SkyWest는 매수(Buy)로 등급이 상향 조정되었다. 골드만삭스는 SKYW 주식이 더 탄력적인 비즈니스 모델에도 불구하고 업계와 비슷하게 부진한 성과를 보였다고 지적했다.

이 회사는 또한 업계 수익 전망을 대폭 하향 조정했지만, 항공사들의 공급량 감축이 2025년 하반기 수요 약화의 영향을 완화하는 데 도움이 될 수 있다고 인정했다.

"역사적으로 성장률이 높은 항공사들이 현재 역사적 수준보다 낮은 마진을 보이고 있지만, 공급량 감축은 고무적입니다,"라고 골드만삭스는 보고서에서 밝혔다.

또한 업계는 더 큰 통합, 낮은 레버리지, 더 다양화된 수익원으로 인해 과거의 경기 침체보다 더 나은 위치에 있다고 덧붙였다.

골드만삭스는 델타와 유나이티드가 여전히 매수 등급을 유지하고 있으며, 더 나은 세분화와 다양한 수요 환경에서 경쟁할 수 있는 능력의 혜택을 받고 있다고 말했다. 그러나 이 회사는 경제적, 지정학적 위험이 높아짐에 따라 방어적인 포지셔닝으로 전환하고 있다.

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