Investing.com — 무디스(Moody’s Ratings)는 트레인 테크놀로지 PLC(트레인 테크놀로지 PLC) 및 등급이 부여된 자회사의 등급 전망을 ’안정적’에서 ’긍정적’으로 상향 조정하고, 회사의 A3 선순위 무담보 등급은 그대로 유지했습니다. 이번 변경은 트레인 테크놀로지 PLC의 직간접 자회사인 Trane Technologies Global Holding Co. Ltd., Trane Technologies Company LLC, Trane Technologies Luxembourg Finance S.A., Trane Technologies Financing Limited에 영향을 미칩니다. 또한 트레인 테크놀로지 PLC의 장기 발행자 등급도 A3로 유지되었습니다. 트레인 테크놀로지 파이낸싱 리미티드(Trane Technologies Financing Limited)와 트레인 테크놀로지 홀드코(Trane Technologies Holdco Inc.)의 단기 상업 어음 등급도 프라임-2로 유지되었습니다.

긍정적 전망으로의 조정은 트레인이 EBITDA 마진 약 20%와 강력한 현금 창출을 바탕으로 견고한 신용 프로필을 유지할 것이라는 무디스의 기대를 반영한 것입니다. 신용평가 기관은 또한 회사의 부채/EBITDA 비율이 상당한 부채 자금 지원 인수 없이 향후 12~18개월 동안 2.0배 미만을 유지할 것으로 예상합니다. 트레인의 2024년 건전한 수주 증가와 67억 5천만 달러의 높은 수주 잔고는 어느 정도의 수익 가시성을 제공합니다. 또한 무디스는 트레인이 내부 현금 창출에서 자사주 매입을 자금을 지원하는 균형 잡힌 재무 정책을 계속할 것으로 예상합니다.

트레인 테크놀로지 PLC의 A3 선순위 무담보 등급에 대한 근거에는 회사의 큰 수익 기반, 인정받는 브랜드, 지리적 다양성 및 강력한 현금 창출이 포함됩니다. 트레인 테크놀로지 PLC는 글로벌 난방, 환기 및 공조(HVAC) 장비 및 서비스 최종 시장에서 견고한 시장 위치를 ​​가지고 있습니다. 무디스는 상업용 및 주거용 HVAC 시장은 물론 운송 냉동에 대한 회사의 노출이 계속해서 사업 다양성을 제공할 것으로 예상합니다. 2.0배 미만의 부채/EBITDA 비율을 가진 회사의 강력한 유동성과 균형 잡힌 자본 배분 정책도 무디스의 신용 전망을 뒷받침합니다.

그러나 트레인 테크놀로지 PLC의 사업은 특히 주거용 및 운송 냉동 사업에서 경기 순환적입니다. 무디스는 회사의 주거용 HVAC 사업이 COVID 팬데믹 이후의 높은 수요 이후 대체로 정상화되었다고 믿습니다. 운송 냉동 사업은 경기 침체 이후 연말까지 개선될 것으로 예상됩니다. 지속적인 인플레이션과 높은 금리에 직면했음에도 불구하고 트레인 테크놀로지 PLC는 건전한 수요에 힘입어 증가하는 매출액에 대한 완만하게 긍정적인 가격 책정 조치와 증가된 운영 레버리지로 이러한 압력에 대응할 것으로 예상됩니다.

무디스는 트레인 테크놀로지 PLC가 운영 수익 개선과 강력한 현금 창출을 유지하고 부채/EBITDA 비율이 2.0배 이하인 균형 잡힌 재무 정책을 지속적으로 입증하는 경우 등급이 상향 조정될 수 있다고 언급했습니다. 반면에 운영 성과 및 현금 흐름의 감소, 최종 시장 다양성 손실 또는 부채 자금 지원 인수 및/또는 부채/EBITDA 비율을 3.0배로 밀어 올리는 주주 수익을 포함한 보다 공격적인 재무 정책이 있는 경우 등급이 하향 조정될 수 있습니다.

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