Investing.com — 글로벌 무역 전쟁 가능성이 커지면서 시장은 이미 큰 타격을 입었지만, 모건 스탠리는 관세가 미국 소비자와 기업에 미치는 파급 효과가 미국 성장 전망에 또 다른 타격을 줄 수 있어 더 큰 고통이 예상된다고 경고했다.

"미국의 실효 관세율은 올해 초 3%에서 22%로 급등했으며, 중국에서 수입되는 제품에 대한 관세는 현재 60%에 육박하고 있다"고 모건 스탠리는 금요일 보고서에서 밝혔다. "일부 1차적 영향은 이미 시장에 반영되었을 수 있지만, 소비자 및 기업 신뢰도 하락과 같은 2차적 효과로 인해 S&P 500 지수가 5000 아래로 떨어질 수 있다."

소비재 및 소매업과 같이 관세에 가장 많이 노출된 섹터들은 관세로 인한 높은 비용을 소비자에게 전가하기 어려울 가능성이 높아 특히 취약하다. 이는 마진 압박과 수익 성장 약화로 이어질 수 있다.

그들은 기업의 채용과 자본 지출이 더욱 둔화되어 가계 소득과 소비를 끌어내릴 수 있다고 덧붙였다.

이러한 암울한 배경은 신중한 거래 전략을 시사하며, 모건 스탠리는 주식보다 채권을 선호한다고 경고했다.

"투자 환경은 여전히 도전적"이라고 모건 스탠리는 말하며, 투자자들에게 방어적 전략을 선호하고 자산 클래스 전반에 걸쳐 지속적인 변동성에 대비할 것을 조언했다.

주식이 계속 압박을 받는 가운데, 모건 스탠리는 다른 자산 클래스에 미치는 영향도 강조했다. 분석가들은 관세로 인한 인플레이션이 연준의 금리 동결을 유지하게 할 것으로 예상하며, 이전에 예상했던 6월 금리 인하를 전망에서 제외했다.

한편, 일본 엔화와 같은 안전자산은 방어적 외환 시장에서 더 나은 성과를 보일 것으로 예상되는 반면, 석유와 같은 성장에 민감한 원자재는 하방 위험에 직면해 있다.

협상을 통해 관세에서 일부 완화될 수 있지만, 새로운 관세 수준은 이전에 예상했던 것보다 높을 것이다.

"협상을 통해 이러한 새로운 관세 수준에서 완화될 수 있지만, 그것이 빨리 오지 않을 수 있으며, 관세 수준은 여전히 이전에 예상했던 것보다 의미 있게 높을 것"이라고 분석가들은 말했다.

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