Investing.com — 트럼프 행정부의 광범위한 새로운 관세 정책이 글로벌 무역과 주식 시장에 충격파를 계속 보내면서 시장은 여전히 긴장 상태를 유지하고 있습니다.

오늘 레이몬드 제임스(Raymond James)의 전략가들은 관세 상황이 어떻게 전개될 수 있는지에 대한 세 가지 잠재적 시나리오를 제시했으며, 투자자들에게 미치는 영향은 상당할 것으로 보입니다.

이 리서치 회사에 따르면, 세 가지 주요 경로는 다음과 같습니다:

1) 트럼프가 협상을 시작하고 관세가 인하됨;

2) 법원이나 의회가 개입하여 관세를 차단하거나 제한함; 그리고

3) 트럼프가 현 노선을 유지하여 글로벌 무역의 역사적 재편을 초래할 수 있음.

"시장은 1번과 2번의 조합을 기대하고 있습니다," 레이몬드 제임스의 전략가 에드 밀스(Ed Mills)가 작성했습니다. "하지만 세 번째 경로의 가능성과 불확실성에 대한 우려가 커지고 있습니다."

중요한 점은 트럼프 대통령이 1번과 3번 경로에 대한 일방적인 통제권을 가지고 있다는 것이며, 이는 시장 기대치를 복잡하게 만든다고 이 보고서는 강조합니다.

법적 도전은 1974년 무역법 122조에 초점을 맞출 수 있는데, 이 조항은 무역 불균형에 대응하여 대통령에게 최대 150일 동안 15%까지 관세를 부과할 수 있는 권한을 부여합니다.

트럼프는 비상 권한을 발동하는 정당화 근거로 무역 적자를 인용했으며, 이는 1971년 닉슨 대통령이 글로벌 10% 관세를 부과하기 위해 유사한 권한을 사용한 것과 유사합니다.

레이몬드 제임스는 법적 소송에서 의회가 1974년 무역법을 특별히 대통령의 비상 권한을 제한하기 위해 통과시켰다고 주장할 수 있으며, 이는 트럼프의 현재 접근 방식의 헌법적 타당성에 의문을 제기한다고 언급했습니다.

그럼에도 불구하고, 법원은 역사적으로 대통령의 비상 선언에 도전하는 것을 꺼려왔습니다. 그리고 1976년 국가비상법(National Emergencies Act)이 의회에 그러한 선언을 철회할 수 있는 권한을 부여하지만, 이를 위해서는 거부권을 무효화할 수 있는 다수결이 필요하며, 이는 현재 정치 환경에서는 높은 장벽입니다.

지난주, 상원은 51-48로 캐나다 상품에 대한 관세를 철회하는 투표를 했지만, 하원은 아직 이 조치를 다루지 않았으며, 상원의 투표는 거부권을 무효화하는 데 필요한 3분의 2 기준에 크게 미치지 못합니다.

레이몬드 제임스는 경제나 시장 상황이 악화되면 의회에 대한 정치적 압력이 증가할 수 있다고 경고합니다.

"이것은 ’지갑의 힘’을 둘러싼 더 넓은 싸움의 최신 쟁점입니다," 이 회사는 헌법이 의회에 과세와 무역에 대한 권한을 부여하지만, 그 권한이 최근 수십 년 동안 점진적으로 행정부에 위임되어 왔다고 덧붙였습니다.

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