Investing.com — UBS는 캐터필러 Inc (NYSE:CAT)의 등급을 매수에서 매도로 하향 조정하고 목표가를 $385에서 $243로 대폭 낮추었으며, 관세 및 글로벌 수요 약화와 관련된 거시경제적 위험이 아직 주가에 완전히 반영되지 않았다고 경고했다.

산업 경제의 중요한 지표로 여겨지는 캐터필러는 건설, 석유 및 가스, 광업과 같은 주요 최종 시장의 둔화에 취약하다. 이러한 부문들은 미국 무역 정책에 대한 불확실성이 높아지고 글로벌 성장 전망이 어두워짐에 따라 더욱 약화될 수 있다.

이 증권사는 관세의 2차 영향과 경기 침체 압력이 건설, 석유 및 가스, 광업 시장 전반에 걸쳐 수요에 부담을 줌에 따라 추가적인 수익 하락이 예상된다고 밝혔다.

UBS는 이제 캐터필러의 2026년 주당 순이익(EPS)이 시장 컨센서스보다 25% 이상 낮아질 것으로 전망하고 있다.

UBS는 "CAT은 거시경제 지표이며, 거시경제 모멘텀이 부정적이라는 관점에서 주가 하락을 예상한다"고 작성했다.

UBS는 2025년 하반기 기계, 에너지 및 운송 판매가 전년 대비 7% 하락할 것으로 예상하는 반면, 시장은 2% 증가를 전망하고 있다고 언급했다.

UBS는 2025년 EPS 예상치를 $19.95에서 $17.00로, 2026년 예상치를 $21.95에서 $16.25로 낮추었으며, 이는 매출 전망 하향 조정과 마진 압박을 반영한 것이다.

이 회사는 수요와 수익 가시성에 대한 불확실성이 커짐에 따라 이전의 17.5배에서 15배로 낮춘 배수를 새로운 2026년 EPS 전망에 적용했다.

UBS는 인프라 지출이나 글로벌 성장 반등으로부터의 잠재적 상승 가능성을 인정했지만, 현재 상황에서는 이러한 일이 발생할 가능성이 낮다고 보고 있다.

또한 데이터 센터 관련 전력 생산에서의 수요 지속 가능성에 대한 투자자들의 회의론이 커지고 있다고 지적했다.

UBS는 "회사가 단기적으로 어떤 실적을 보고하든 관계없이 경기 침체 우려만으로도 CAT 주가에 압박을 줄 수 있다"고 말했다.

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