Investing.com — UBS는 알래스카항공(NYSE:ALK), 델타항공(NYSE:DAL), 유나이티드항공의 등급을 매수에서 중립으로 하향 조정하며, 미국의 경기 침체가 항공 업계 전반의 매출과 이익에 부담을 줄 수 있다고 경고했다.

이 증권사는 항공사들이 중기적으로 강한 포지셔닝을 유지하고 있음에도 불구하고, 수요 감소가 유효좌석마일당 수익(RASM)과 이익에 압박을 가할 것으로 예상한다고 밝혔다.

UBS는 자사 미국 경제팀의 수정된 GDP 전망을 인용했는데, 이는 2025년 성장률을 기존 1.6%에서 0.4%로 하향 조정했으며, 두 분기 연속 마이너스 성장인 기술적 경기 침체를 포함하고 있다.

"경기 침체는 항공사에 좋지 않다"라고 UBS는 언급하며, 2001년과 2009년 경기 침체 동안 RASM이 10%에서 11% 하락했다고 지적했다.

낮은 연료 가격이 일부 완충 효과를 제공하지만, 이 회사는 특히 최근 강세를 보인 국제선과 프리미엄 부문에서 약화된 수요를 완전히 상쇄하지는 못할 것이라고 밝혔다.

아메리칸항공그룹(NASDAQ:AAL), 델타항공, 유나이티드항공 등 세 개의 대형 네트워크 항공사는 국제선과 프리미엄 부문의 강세로부터 지원을 받았으며, 프리미엄 부문은 알래스카항공을 지원했다.

UBS는 주요 네트워크 항공사의 2025년과 2026년 수익 추정치를 20%에서 40% 삭감했으며, 알레지언트와 프론티어와 같은 저비용 항공사에 대해서는 더 큰 폭의 감소를 예상했다.

이 증권사는 또한 목표가를 하향 조정했으며, 현재 매도 등급을 유지하고 있는 제트블루를 제외한 모든 주요 미국 항공사를 중립으로 평가하고 있다.

UBS는 항공사들이 1분기 실적 발표 시 가시성 제한을 이유로 2025년 가이던스를 철회할 것으로 예상한다고 밝혔다. 투자자들은 예약 상황과 프리미엄 및 국제 여행의 트렌드에 대한 논평을 주시할 것이라고 UBS는 말했다.

"우리는 중기적으로 이 세 회사의 포지션과 전략을 계속 선호하지만, 경기 침체 동안 일반적으로 발생하는 상당한 순환적 압력으로부터 면역될 것으로 기대하지는 않는다"라고 UBS의 애널리스트는 말했다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.