Investing.com — 에너지 섹터가 관세와 유가 하락의 복합적인 영향으로 압박을 받고 있어, 울프 리서치(Wolfe Research)가 주식 가치 평가를 수정했습니다.

울프 리서치 애널리스트들은 현재의 선물 가격 곡선과 증가한 시장 변동성을 반영하여 대부분의 담당 종목 목표가를 10%에서 30% 하향 조정했습니다.

울프 리서치는 일시적인 "스트레스" 케이스로 WTI 가격 $60을 채택했으며, 이로 인해 목표가가 평균 20% 감소했습니다.

이러한 하향 조정에도 불구하고, 이 증권사는 해당 섹터의 성과가 대체로 잠재적 잉여현금흐름 손실과 일치한다고 지적하며, 매도가 최선의 선택이 아닐 수 있다고 제안했습니다.

울프 리서치 애널리스트들은 시장이 안정화됨에 따라 에너지 섹터에 재진입할 기회가 있을 것으로 예상합니다.

울프 리서치의 애널리스트들은 관세와 유가 하락으로 인한 압박의 지속 기간에 대한 논쟁을 인정합니다.

그러나 그들은 현재의 선물 가격 곡선과 주식 시장 상황이 시장이 할인할 가능성이 높은 것에 대한 적절한 척도를 제공한다고 믿습니다.

결과적으로, 울프 리서치는 현재의 선물 가격 곡선과 더 높은 변동성 가정을 기반으로 섹터 가치 평가를 재설정하여 목표가를 10%에서 30% 하향 조정했습니다. 이러한 하향 조정의 정도는 기업의 자본 구조에 영향을 받습니다.

울프 리서치는 $60 WTI 스트레스 케이스를 일시적인 것으로 보고 있으며, 글로벌 공급의 14%를 차지하는 미국 셰일 생산업체들의 대응 없이 WTI 가격이 장기간 배럴당 $60 미만으로 유지될 가능성이 낮다고 지적합니다.

가치 평가 하락의 고통을 인정하면서도, 울프 리서치는 합리적인 관점을 유지합니다.

그들은 물리적 석유 시장이 지금 OPEC+ 감산으로 특징지어진 지난 4년보다 공급 과잉의 위험이 더 크지 않다고 지적합니다.

울프 리서치에 따르면, 핵심 변화는 사우디아라비아와 OPEC이 협력 선언 협정 내 준수를 강제하기 위해 공급을 증가시키기로 한 결정입니다.

그들은 물리적 생산량의 잠재적 증가가 헤드라인이 시사하는 것보다 적다고 지적하며, 이는 유가 하락 압력이 이란과 베네수엘라의 공급을 완전히 고려하지 않은 기술적 움직임의 특성을 가지고 있음을 나타냅니다.

울프 리서치는 또한 그들이 담당하는 석유 회사 중 현재 어느 곳도 위기 상태가 아니며, 대부분이 2020년에 비해 더 강한 재무상태를 갖고 있다고 강조합니다.

그들의 분석에 따르면, 이 섹터의 성과는 대체로 잉여현금흐름 손실의 할인과 보조를 맞추고 있어, 많은 주식들이 공정 가치에 비해 저평가되어 있습니다.

이러한 요소들을 고려할 때, 울프 리서치는 매도를 권장하지 않으며 현재의 시장 상황이 시장이 안정화됨에 따라 에너지 섹터에 재진입할 기회를 제공한다고 제안합니다.

이 증권사는 가격 결정에 있어 OPEC의 중요한 역할과 에너지 주식 가치와 OPEC의 행동 간의 밀접한 연관성을 재확인합니다.

울프 리서치는 특히 상황이 개선됨에 따라 기업들이 자사주 매입보다 재무상태 강화를 현금흐름의 더 신중한 사용으로 우선시할 것을 계속 권장합니다.

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