Investing.com — 모건 스탠리 애널리스트들은 월요일자 보고서에서 유럽 자본재 섹터가 현재 경미한 경기 침체를 반영한 가격으로 거래되고 있으며, 15-20%의 컨센서스 EPS 하향 조정이 이미 밸류에이션에 반영되어 있다고 밝혔다.

주가 하락 속도는 빨랐지만, 애널리스트들은 이러한 하락의 규모가 경미한 경기 침체 동안의 역사적 추세와 일치한다고 언급했다.

이 섹터의 주가수익비율(PE)은 2025년 2월 이후 20% 하락했는데, 이는 COVID-19 팬데믹과 2012년 유럽 부채 위기 때 관찰된 하락보다는 덜 심각한 수준이다.

이러한 맥락에서 모건 스탠리는 특정 특성을 가진 기업들을 선호한다고 밝혔다.

그들은 "퀄리티"를 보여주거나, 유럽 노출도가 높거나, 방어적 시장에서 운영되는 기업들을 선호한다. Legrand (EPA:LEGD), Rotork (LON:ROR), ENR, Siemens (ETR:SIEGn), Weir, GEA 등이 선호 종목으로 꼽혔다.

반면, 애널리스트들은 특정 자본 지출 관련 종목들에 대해 주의를 권고하며, 특히 2025년 1분기 실적 발표를 앞두고 있다. 그들은 단기적으로 Alfa Laval, WRT, ABB (ST:ABB), Atlas (NYSE:ATCO) Copco와 같은 주식을 피할 것을 권장한다.

애널리스트들은 또한 주요 기업들의 밸류에이션에 대해 분석했다. 모건 스탠리의 분석에 따르면 지멘스의 현재 밸류에이션은 2026년 매출과 EBIT에서 거의 회복이 없을 것임을 시사한다.

슈나이더는 2026년 제로 성장과 마진 하락을 반영한 가격으로 평가되고 있다. ABB의 경우, 주가 밸류에이션은 2026년 유기적 성장이 2.4% 감소하고 EBITA 마진이 17%일 것이라는 기대를 반영하고 있다.

애널리스트들은 또한 현재 역사적 수준보다 크게 높은 ABB의 EBITA 마진의 지속 가능성에 대해 의문을 제기했다.

또한, 모건 스탠리는 관세로 인해 촉발될 수 있는 더 심각한 경기 침체의 잠재적 영향에 대해 경고했다.

이러한 시나리오에서 지멘스, ABB, 슈나이더를 포함한 대형 전기 기업들의 주가는 추가로 16-22%의 하락을 겪을 수 있다.

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